استخدمت المجتمعات المبكرة السلع (الحبوب، الأصداف، المعادن) كنقود. جعلت العملات المعدنية الموحدة القيم محمولة ومتينة.

ختمت الدول العملات المعدنية للتصديق على الوزن والنقاء، مما بنى الثقة في التجارة.

• مكّنت العملات المعدنية من فرض الضرائب وتكوين الجيوش والتجارة لمسافات طويلة
• كان تخفيض قيمة العملة (تقليل محتوى المعدن الثمين) شكلاً مبكرًا من أشكال التضخم

تطورت إيصالات المعادن المخزنة إلى أوراق نقدية وودائع؛ قامت البنوك بالوساطة في المدفوعات والائتمان.

أرست قابلية التحويل إلى الذهب/الفضة الثقة لكنها قيدت السياسة.

• مثلت الأوراق النقدية مطالبات على احتياطيات المعادن
• دفعت الأزمات إلى إنشاء البنوك المركزية كمقرض الملاذ الأخير

بموجب معيار الذهب الكلاسيكي ولاحقًا بريتون وودز، كانت أسعار الصرف ثابتة مقابل الذهب أو الدولار الأمريكي (القابل للتحويل إلى ذهب).

في عام 1971، انتهت قابلية التحويل؛ العملات الورقية الحديثة مدعومة بالقانون والضرائب ومصداقية البنك المركزي، وليس بالمعادن.

• حسنت الأنظمة الثابتة الاستقرار لكنها حدت من السياسة المحلية
• تعكس أسعار الصرف العائمة بعد عام 1971 العرض/الطلب في السوق وتوقعات السياسة

قامت البطاقات، و ACH/SEPA، و SWIFT، وأنظمة RTGS برقمنة تسوية العملات الورقية، مما مكّن التجارة الإلكترونية والتجارة العالمية.

أصبحت السجلات الرقمية في البنوك الشكل السائد للنقود.

• توسع مسارات الدفع الفورية (Faster Payments، PIX، UPI) الوصول
• تحكم أطر الامتثال (KYC/AML) في عملية الإعداد والتدفقات

قدمت Bitcoin أصلًا رقميًا نادرًا على دفتر أستاذ عام بدون جهة إصدار مركزية. أضافت Ethereum عقودًا ذكية وتطبيقات لا مركزية.

تتبع العملات المستقرة العملات الورقية على السلسلة لتسوية أسرع؛ تستكشف العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) أشكالًا رقمية من النقود للبنوك المركزية.

• أسواق تعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وحفظ ذاتي، ووصول عالمي
• مخاطر جديدة: إدارة المفاتيح، وأخطاء العقود الذكية، وانحراف الربط

تصدر البنوك المركزية (مثل الاحتياطي الفيدرالي، البنك المركزي الأوروبي، بنك اليابان) العملات الورقية، وتحدد أسعار الفائدة السياسية، وتدير الاحتياطيات، وتشرف على أنظمة الدفع.

• الأهداف: استقرار الأسعار، والتوظيف، والاستقرار المالي
• الأدوات: أسعار الفائدة السياسية، والتيسير/التشديد الكمي، وتدخلات الصرف الأجنبي، ومتطلبات الاحتياطي

ISO هي المنظمة الدولية للتوحيد القياسي — هيئة مستقلة وغير حكومية تنشر معايير عالمية.

يحدد ISO 4217 رموز العملات المكونة من ثلاثة أحرف (USD، EUR، JPY) ورموز 'X' خاصة (XAU للذهب، XAG للفضة).

• يضمن تسعيرًا ومحاسبة ومراسلات لا لبس فيها
• تستخدمه البنوك وشبكات البطاقات وأنظمة المحاسبة في جميع أنحاء العالم

يسهل بنك التسويات الدولية التعاون بين البنوك المركزية؛ يدعم صندوق النقد الدولي استقرار ميزان المدفوعات وينشر بيانات الصرف الأجنبي وسلة حقوق السحب الخاصة.

• دعائم الأزمات، وأطر أفضل الممارسات
• المراقبة والشفافية عبر الولايات القضائية

تقوم التحويلات البنكية، و SEPA/ACH، و RTGS، وشبكات البطاقات، والتسوية على السلسلة (L1/L2) بنقل القيمة محليًا وعبر الحدود.

• أوقات القطع والرسوم ومعايير الرسائل مهمة
• توفر الأوراكل/المؤشرات التسعير؛ يؤثر زمن الوصول على الأسعار

• وحدة حساب للأسعار والأجور والضرائب والعقود
• وسيط تبادل في تجارة التجزئة والجملة والتجارة عبر الحدود
• مخزن للقيمة للمدخرات والمعاشات التقاعدية، يتأثر بالتضخم وأسعار الفائدة
• أداة سياسية: السياسة النقدية تحقق استقرار التضخم والتوظيف
• التسوية عبر سجلات البنوك وشبكات البطاقات والمسارات المحلية

• Bitcoin كأصل رقمي نادر لحامله؛ تقلبات عالية
• العملات المستقرة للتسوية/التحويلات السريعة والتمويل على السلسلة
• العقود الذكية (DeFi/NFTs) تمكّن حالات استخدام النقود القابلة للبرمجة
• تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عبر منصات CEX/DEX؛ الحفظ خيار أساسي

العملات الورقية تصدرها البنوك المركزية (رموز ISO 4217).

الأصول المشفرة هي أصول أصلية للبروتوكول (BTC، ETH)، ويتم تداولها على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ولها منازل عشرية محددة بالبروتوكول.

تتبع العملات المستقرة مرجعًا (عادةً الدولار الأمريكي) عبر احتياطيات أو آليات؛ يمكن أن يختلف الربط في أوقات الضغط.

• العملات الورقية (ISO 4217)

  USD، EUR، JPY، GBP… عملة قانونية تحكمها السلطات الوطنية.
• العملات المشفرة (L1)

  BTC، ETH، SOL… تحدد الوحدات الأساسية ساتوشي/وي/لامبورت الدقة.
• العملات المستقرة

  USDT، USDC، DAI… مصممة لتتبع 1 دولار ولكن قد ينحرف ربطها مؤقتًا.

الاتجاه مهم: A/B ≠ B/A. للتحويل بالطريقة المعاكسة، اعكس السعر: B/A = 1 ÷ (A/B).

استخدم سعر المنتصف كمرجع، لكن الصفقات الفعلية تُنفذ بسعر العرض/الطلب وتشمل الرسوم.

• مثال

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• الدقة

  احتفظ بعدد كافٍ من المنازل العشرية عند العكس لتجنب خطأ التقريب.
• القابلية للتنفيذ

  سعر المنتصف إرشادي فقط؛ تتم التنفيذات بسعر العرض/الطلب مع وجود فارق سعري.

سوق الصرف الأجنبي خارج البورصة (OTC) يتمتع بسيولة عالية خلال الجلسات المتداخلة؛ وتغلق البنوك في عطلات نهاية الأسبوع.

يتم تداول العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع عالميًا. تتسع الفروقات السعرية في فترات السيولة المنخفضة أو التقلبات العالية.

• العملات الرئيسية مقابل النادرة

  الأزواج الرئيسية (EUR/USD، USD/JPY) لها فروقات ضيقة؛ أما النادرة فتكون أوسع.
• مخاطر الأحداث

  تؤدي إصدارات البيانات الكلية وأحداث البروتوكول إلى إعادة تسعير سريعة.
• ضوابط المخاطر

  استخدم أوامر الحد وحدود الانزلاق السعري لتنفيذ أفضل.

لا توجد بورصة مركزية. يعرض المتعاملون أسعارًا ثنائية الاتجاه؛ تقوم EBS/Reuters بتجميعها.

تعتمد الفروقات على الزوج والحجم والعلاقة (تجزئة مقابل مؤسسي).

• يمكن أن تكون العملات الرئيسية 1-5 نقاط أساس في التدفقات المؤسسية.
• تضيف هوامش ربح التجزئة وشبكات البطاقات رسومًا فوق الفروقات.
• التسوية عبر SWIFT/SEPA/ACH؛ التمويل وأوقات القطع مهمة.

تستخدم البورصات المركزية (CEX) دفاتر أوامر برسوم صانع/آخذ.

تستخدم البورصات اللامركزية (DEX) صانعي السوق الآليين (AMM)؛ يعتمد تأثير السعر على عمق المجمع.

• تداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع؛ تنطبق رسوم الشبكة على التسوية على السلسلة.
• يزداد الانزلاق السعري مع الطلبات الكبيرة أو السيولة الضحلة.
• توفر الأوراكل أسعارًا مرجعية؛ يوجد خطر زمن الوصول والتلاعب.

تقوم التحويلات البنكية، و SEPA، و ACH، و Faster Payments، وشبكات البطاقات بنقل العملات الورقية.

تقوم شبكات L1/L2 والجسور بنقل العملات المشفرة؛ تأكد من النهائية والرسوم.

• يمكن أن تهيمن رسوم التمويل/السحب على التحويلات الصغيرة.
• قارن دائمًا السعر الفعلي الشامل، وليس فقط السعر المعلن.
• يؤثر الامتثال (KYC/AML) على التوافر والحدود.

المدخلات

• السعر المعروض EUR/USD 1.1000 (اعكسه لـ USD→EUR = 0.9091)
• رسوم صرف البطاقة الأجنبي 2.5%
• لا توجد رسوم شبكة إضافية

الحساب

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 دولار أمريكي ≈ 88.69 يورو

تعرض البنوك سعر EUR/USD؛ تحويل USD→EUR يستخدم العكس والرسوم.

المدخلات

• منتصف BTC/USD 62,500
• رسوم الآخذ 0.10%
• انزلاق سعري 0.05%

الحساب

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 دولار أمريكي لكل BTC

يمكن أن يقلل تجميع المنصات أو استخدام أوامر الصانع من التكلفة الشاملة.

المنتصف هو متوسط أفضل سعر عرض وأفضل سعر طلب عبر المنصات. وهو معيار مرجعي وعادة ما يكون غير قابل للتنفيذ مباشرة.

تؤدي الفروقات والرسوم ومصادر السيولة ومعدلات التحديث وجودة التنفيذ المختلفة إلى أسعار مختلفة قليلاً.

الفرق بين السعر المتوقع والسعر المنفذ بسبب تأثير السوق وزمن الوصول وعمق دفتر الأوامر.

يتم تحديث أزواج الصرف الأجنبي الرئيسية عدة مرات في الثانية خلال ساعات التداول؛ يتم تحديث أسواق العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. يعتمد تحديث واجهة المستخدم على مصدر البيانات المحدد.

تهدف إلى الحفاظ على الربط ولكن يمكن أن تنحرف خلال ضغوط السوق. قَيّم جودة جهة الإصدار والاحتياطيات والشهادات والسيولة على السلسلة.

يحدد ISO 4217 الوحدات الصغرى للعملات الورقية (مثل JPY 0، KWD 3). تأتي المنازل العشرية للعملات المشفرة من تصميم البروتوكول (مثل BTC 8، ETH 18).

XAU هو رمز ISO 4217 يستخدم كعملة وهمية لتسعير الذهب لكل أونصة تروي. يتصرف كعملة في جداول التحويل.