Rane zajednice su koristile robe (žitarice, školjke, metal) kao novac. Standardizovane metalne kovanice učinile su vrednosti prenosivim i trajnim.

Države su kovale novčiće da bi potvrdile težinu i čistoću, gradeći poverenje u trgovini.

• Kovanice su omogućile oporezivanje, vojske i trgovinu na daljinu
• обезвређивање (smanjenje sadržaja plemenitih metala) bila je rana forma inflacije

Priznanice za uskladišteni metal evoluirale su u banknote i depozite; banke su posredovale u plaćanjima i kreditima.

Konvertibilnost u zlato/srebro je učvrstila poverenje, ali je ograničila politiku.

• Banknote su predstavljale potraživanja na metalne rezerve
• Krize su dovele do stvaranja centralnih banaka kao zajmodavaca u krajnjoj instanci

Pod klasičnim zlatnim standardom i kasnije Breton Vudsom, kursevi su bili fiksirani za zlato ili USD (konvertibilan u zlato).

1971. godine, konvertibilnost je prestala; moderne fiat valute su podržane zakonom, oporezivanjem i kredibilitetom centralne banke, a ne metalom.

• Fiksni režimi su poboljšali stabilnost, ali su ograničili domaću politiku
• Plivajući kursevi posle 1971. odražavaju ponudu/potražnju na tržištu i očekivanja politike

Kartice, ACH/SEPA, SWIFT i RTGS sistemi su digitalizovali fiat poravnanje, omogućavajući e-trgovinu i globalizovanu trgovinu.

Digitalne knjige u bankama postale su dominantan oblik novca.

• Instant sistemi (Faster Payments, PIX, UPI) proširuju pristup
• Okviri usklađenosti (KYC/AML) regulišu prijavljivanje i tokove

Bitkoin je uveo retko digitalno sredstvo na javnoj knjizi bez centralnog izdavača. Ethereum je dodao pametne ugovore i decentralizovane aplikacije.

Stabilni koini prate fiat na lancu za brže poravnanje; CBDC istražuju digitalne oblike novca centralne banke.

• 24/7 tržišta, samostalno čuvanje i globalni pristup
• Novi rizici: upravljanje ključevima, greške u pametnim ugovorima, odvajanje od kursa

Centralne banke (npr. Federalne rezerve, ECB, BoJ) izdaju fiat, postavljaju kamatne stope, upravljaju rezervama i nadgledaju platne sisteme.

• Ciljevi: stabilnost cena, zaposlenost, finansijska stabilnost
• Alati: kamatne stope, QE/QT, devizne intervencije, obavezne rezerve

ISO je Međunarodna organizacija za standardizaciju — nezavisno, nevladino telo koje objavljuje globalne standarde.

ISO 4217 definiše troslovne valutne kodove (USD, EUR, JPY) i posebne 'X-kodove' (XAU zlato, XAG srebro).

• Osigurava nedvosmisleno cenjenje, računovodstvo i slanje poruka
• Koriste ga banke, kartičarske mreže i računovodstveni sistemi širom sveta

BIS olakšava saradnju među centralnim bankama; MMF podržava stabilnost platnog bilansa i objavljuje devizne podatke i SDR korpu.

• Podrška u krizama, okviri najboljih praksi
• Nadzor i transparentnost među jurisdikcijama

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, kartičarske mreže i poravnanje na lancu (L1/L2) prenose vrednost na domaćem i prekograničnom nivou.

• Vremena preseka, naknade i standardi poruka su važni
• Orakli/benčmarkovi pružaju cene; kašnjenje utiče na kotacije

• Jedinica obračuna za cene, plate, poreze i ugovore
• Sredstvo razmene u maloprodaji, veleprodaji i prekograničnoj trgovini
• Skladište vrednosti za štednju i penzije, pod uticajem inflacije i kamatnih stopa
• Instrument politike: monetarna politika stabilizuje inflaciju i zaposlenost
• Poravnanje putem bankarskih knjiga, kartičarskih mreža i domaćih sistema

• Bitkoin kao retko, donosilačko digitalno sredstvo; visoka volatilnost
• Stabilni koini za brzo poravnanje/doznake i finansije na lancu
• Pametni ugovori (DeFi/NFTs) omogućavaju upotrebu programabilnog novca
• 24/7 trgovanje na CEX/DEX platformama; čuvanje je ključan izbor

Fiat valute izdaju centralne banke (ISO 4217 kodovi).

Kripto sredstva su izvorna za protokol (BTC, ETH), trguju se 24/7 i imaju protokom definisane decimale.

Stabilni koini prate referencu (obično USD) putem rezervi ili mehanizama; veza može varirati pod stresom.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… zakonsko sredstvo plaćanja kojim upravljaju nacionalne vlasti.
• Kripto (L1)

  BTC, ETH, SOL… osnovne jedinice satoshi/wei/lamport definišu preciznost.
• Stabilni Koini

  USDT, USDC, DAI… dizajnirani da prate 1 dolar, ali mogu privremeno da se odvoje.

Smer je važan: A/B ≠ B/A. Da biste konvertovali u suprotnom smeru, invertujte cenu: B/A = 1 ÷ (A/B).

Koristite srednji kurs za referencu, ali stvarne trgovine se izvršavaju po ponudi/potražnji i uključuju naknade.

• Primer

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Preciznost

  Zadržite dovoljno decimala prilikom invertovanja da biste izbegli grešku u zaokruživanju.
• Izvršivost

  Srednji kurs je samo indikativan; izvršenja se dešavaju po ponudi/potražnji sa spredom.

FX OTC je veoma likvidan tokom preklapajućih sesija; vikendi su zatvoreni za banke.

Kripto se trguje 24/7 globalno. Spredovi se šire u periodima niske likvidnosti ili visoke volatilnosti.

• Glavni vs Egzotični

  Glavni parovi (EUR/USD, USD/JPY) imaju uske spredove; egzotični su širi.
• Rizik Događaja

  Objavljivanje makroekonomskih podataka i događaji na protokolu uzrokuju brzo ponovno cenjenje.
• Kontrole Rizika

  Koristite limitirane naloge i limite proklizavanja za bolje izvršenje.

Nema centralne berze. Dileri kotiraju dvosmerne cene; EBS/Reuters ih agregiraju.

Spredovi zavise od para, veličine i odnosa (maloprodaja vs institucionalno).

• Glavni parovi mogu biti 1–5 bps u institucionalnim tokovima.
• Maloprodajne marže i kartičarske mreže dodaju naknade na spredove.
• Poravnanje putem SWIFT/SEPA/ACH; finansiranje i vremena preseka su važni.

Centralizovane berze (CEX) koriste knjige naloga sa naknadama za tvorce/primaoce.

Decentralizovane berze (DEX) koriste AMM-ove; uticaj na cenu zavisi od dubine bazena.

• 24/7 trgovanje; mrežne naknade se primenjuju za poravnanje na lancu.
• Proklizavanje raste sa velikim nalozima ili plitkom likvidnošću.
• Orakli pružaju referentne cene; postoji rizik od kašnjenja i manipulacije.

Bankarski transferi, SEPA, ACH, Faster Payments i kartičarske mreže prenose fiat.

L1/L2 mreže i mostovi prenose kripto; potvrdite konačnost i naknade.

• Naknade za finansiranje/povlačenje mogu dominirati malim transferima.
• Uvek uporedite ukupni efektivni kurs, a ne samo glavnu cenu.
• Usklađenost (KYC/AML) utiče na dostupnost i limite.

Ulazni Podaci

• Kotirani EUR/USD 1.1000 (invertovati za USD→EUR = 0.9091)
• Naknada za deviznu razmenu kartice 2.5%
• Nema dodatne mrežne naknade

Proračun

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Banke kotiraju EUR/USD; konvertovanje USD→EUR koristi inverziju i naknade.

Ulazni Podaci

• BTC/USD srednji kurs 62,500
• Taker naknada 0.10%
• Proklizavanje 0.05%

Proračun

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD po BTC

Agregiranje platformi ili korišćenje maker naloga može smanjiti ukupni trošak.

Srednji kurs je prosek najbolje ponude i najbolje potražnje na svim platformama. To je referentni benčmark i obično nije direktno izvršiv.

Različiti spredovi, naknade, izvori likvidnosti, učestalost ažuriranja i kvalitet izvršenja dovode do blago različitih kotacija.

Razlika između očekivane i izvršene cene uzrokovana uticajem tržišta, kašnjenjem i dubinom knjige naloga.

Glavni devizni parovi se ažuriraju više puta u sekundi tokom radnog vremena; kripto tržišta se ažuriraju 24/7. Osvežavanje korisničkog interfejsa zavisi od izabranog izvora podataka.

Oni teže da održe vezu, ali mogu odstupiti tokom tržišnog stresa. Procenite kvalitet izdavača, rezerve, potvrde i likvidnost na lancu.

ISO 4217 definiše manje jedinice za fiat (npr. JPY 0, KWD 3). Kripto decimale potiču od dizajna protokola (npr. BTC 8, ETH 18).

XAU je ISO 4217 kod koji se koristi kao pseudo-valuta za kotiranje zlata po trojanskoj unci. Ponaša se kao valuta u tabelama za konverziju.