Zgodnje družbe so uporabljale blago (žito, školjke, kovino) kot denar. Standardizirano kovanje kovin je vrednosti naredilo prenosljive in trajne.

Države so kovale kovance, da bi potrdile težo in čistost, s čimer so gradile zaupanje v trgovini.

• Kovanci so omogočili obdavčenje, vojske in trgovino na dolge razdalje
• Razvrednotenje (zmanjšanje vsebnosti plemenitih kovin) je bila zgodnja oblika inflacije

Potrdila za shranjeno kovino so se razvila v bankovce in depozite; banke so posredovale pri plačilih in kreditih.

Zamenljivost za zlato/srebro je utrdila zaupanje, vendar omejila politiko.

• Bankovci so predstavljali terjatve do kovinskih rezerv
• Krize so spodbudile ustanovitev centralnih bank kot posojilodajalcev v skrajni sili

Pod klasičnim zlatim standardom in kasneje Bretton Woodsom so bili menjalni tečaji vezani na zlato ali USD (zamenljiv za zlato).

Leta 1971 se je zamenljivost končala; sodobne fiat valute so podprte z zakonom, obdavčenjem in verodostojnostjo centralne banke, ne s kovino.

• Fiksni režimi so izboljšali stabilnost, vendar omejili domačo politiko
• Plavajoči tečaji po letu 1971 odražajo tržno ponudbo/povpraševanje in politična pričakovanja

Kartice, sistemi ACH/SEPA, SWIFT in RTGS so digitalizirali poravnavo fiata, kar je omogočilo e-trgovino in globalizirano trgovino.

Digitalne knjige v bankah so postale prevladujoča oblika denarja.

• Takojšnji kanali (Faster Payments, PIX, UPI) širijo dostop
• Okviri za skladnost (KYC/AML) urejajo vključevanje in tokove

Bitcoin je predstavil redko digitalno sredstvo v javni knjigi brez osrednjega izdajatelja. Ethereum je dodal pametne pogodbe in decentralizirane aplikacije.

Stabilni kovanci sledijo fiatu na verigi za hitrejšo poravnavo; CBDC-ji raziskujejo digitalne oblike denarja centralnih bank.

• Trgi 24/7, lastno skrbništvo in globalni dostop
• Nova tveganja: upravljanje ključev, napake v pametnih pogodbah, odvezovanje

Centralne banke (npr. Federal Reserve, ECB, BoJ) izdajajo fiat, določajo obrestne mere, upravljajo rezerve in nadzorujejo plačilne sisteme.

• Cilji: stabilnost cen, zaposlovanje, finančna stabilnost
• Orodja: obrestne mere, QE/QT, devizne intervencije, obvezne rezerve

ISO je Mednarodna organizacija za standardizacijo — neodvisno, nevladno telo, ki objavlja globalne standarde.

ISO 4217 določa tričrkovne valutne kode (USD, EUR, JPY) in posebne 'X-kode' (XAU zlato, XAG srebro).

• Zagotavlja nedvoumno določanje cen, računovodstvo in sporočanje
• Uporabljajo ga banke, kartična omrežja in računovodski sistemi po vsem svetu

BIS omogoča sodelovanje med centralnimi bankami; MDS podpira stabilnost plačilne bilance in objavlja podatke o deviznih tečajih ter košarico SDR.

• Podpora v krizah, okviri najboljših praks
• Nadzor in transparentnost med jurisdikcijami

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, kartična omrežja in poravnave na verigi (L1/L2) prenašajo vrednost doma in čez mejo.

• Časovne omejitve, provizije in standardi sporočil so pomembni
• Orakli/primerjalne vrednosti zagotavljajo cene; zakasnitev vpliva na kotacije

• Obračunska enota za cene, plače, davke in pogodbe
• Sredstvo menjave v maloprodaji, veleprodaji in čezmejni trgovini
• Hranilec vrednosti za prihranke in pokojnine, pod vplivom inflacije in obrestnih mer
• Instrument politike: denarna politika stabilizira inflacijo in zaposlovanje
• Poravnava preko bančnih knjig, kartičnih omrežij in domačih kanalov

• Bitcoin kot redko, prinosniško digitalno sredstvo; visoka volatilnost
• Stabilni kovanci za hitro poravnavo/nakazila in finance na verigi
• Pametne pogodbe (DeFi/NFT) omogočajo primere uporabe programabilnega denarja
• Trgovanje 24/7 na CEX/DEX platformah; skrbništvo je osrednja izbira

Fiat valute izdajajo centralne banke (kode ISO 4217).

Kripto sredstva so izvorna za protokol (BTC, ETH), trgujejo se 24/7 in imajo protokolu določene decimalke.

Stabilni kovanci sledijo referenci (običajno USD) preko rezerv ali mehanizmov; vezava se lahko v stresnih razmerah spreminja.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… zakonito plačilno sredstvo, ki ga upravljajo nacionalni organi.
• Kripto (L1)

  BTC, ETH, SOL… osnovne enote satoshi/wei/lamport določajo natančnost.
• Stabilni Kovanci

  USDT, USDC, DAI… zasnovani za sledenje 1 dolarju, vendar se lahko začasno odvežejo.

Smer je pomembna: A/B ≠ B/A. Za pretvorbo v nasprotno smer obrnite ceno: B/A = 1 ÷ (A/B).

Uporabite srednji tečaj za referenco, vendar se dejanske transakcije izvajajo po ponudbenih/povpraševalnih tečajih in vključujejo provizije.

• Primer

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Natančnost

  Pri obračanju ohranite dovolj decimalnih mest, da se izognete napakam pri zaokroževanju.
• Izvršljivost

  Srednji tečaj je le okviren; izvršitve potekajo po ponudbenih/povpraševalnih tečajih z razponom.

FX OTC je zelo likviden med prekrivajočimi se sejami; ob koncih tedna so banke zaprte.

Kriptovalute se trgujejo 24/7 po vsem svetu. Razponi se povečajo v obdobjih nizke likvidnosti ali visoke volatilnosti.

• Glavne proti Eksotičnim

  Glavni pari (EUR/USD, USD/JPY) imajo ozke razpone; eksotični so širši.
• Tveganje Dogodkov

  Objave makroekonomskih podatkov in dogodki protokola povzročajo hitro ponovno vrednotenje.
• Nadzor Tveganj

  Uporabite limitna naročila in omejitve zdrsa za boljšo izvršitev.

Ni centralne borze. Trgovci kotirajo dvosmerne cene; EBS/Reuters jih združuje.

Razponi so odvisni od para, velikosti in odnosa (maloprodaja proti institucionalnim).

• Glavni pari imajo lahko razpon 1–5 b.t. v institucionalnih tokovih.
• Maloprodajne marže in kartična omrežja dodajajo provizije na razpone.
• Poravnava preko SWIFT/SEPA/ACH; financiranje in časovne omejitve so pomembni.

Centralizirane borze (CEX) uporabljajo knjige naročil s provizijami za ustvarjalce/jemalce.

Decentralizirane borze (DEX) uporabljajo AMM; vpliv na ceno je odvisen od globine bazena.

• Trgovanje 24/7; omrežne provizije veljajo za poravnave na verigi.
• Zdrs se poveča pri velikih naročilih ali plitvi likvidnosti.
• Orakli zagotavljajo referenčne cene; obstaja tveganje zakasnitve in manipulacije.

Bančna nakazila, SEPA, ACH, Faster Payments in kartična omrežja prenašajo fiat.

Omrežja L1/L2 in mostovi prenašajo kriptovalute; potrdite dokončnost in provizije.

• Provizije za financiranje/dvig lahko prevladajo pri majhnih prenosih.
• Vedno primerjajte celoten efektivni tečaj, ne le glavne cene.
• Skladnost (KYC/AML) vpliva na razpoložljivost in omejitve.

Vnosi

• Kotirani EUR/USD 1.1000 (obrnite za USD→EUR = 0.9091)
• Provizija za devizno menjavo kartice 2.5%
• Brez dodatne omrežne provizije

Izračun

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Banke kotirajo EUR/USD; pretvorba USD→EUR uporablja inverzijo in provizije.

Vnosi

• Srednji tečaj BTC/USD 62,500
• Provizija jemalca 0.10%
• Zdrs 0.05%

Izračun

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD na BTC

Združevanje platform ali uporaba naročil ustvarjalca lahko zmanjša celoten strošek.

Srednji tečaj je povprečje najboljše ponudbe in najboljšega povpraševanja na vseh platformah. Je referenčna primerjalna vrednost in običajno ni neposredno izvršljiv.

Različni razponi, provizije, viri likvidnosti, pogostost posodobitev in kakovost izvršitve vodijo do nekoliko drugačnih kotacij.

Razlika med pričakovano in izvršeno ceno, ki jo povzročijo tržni vpliv, zakasnitev in globina knjige naročil.

Glavni devizni pari se posodabljajo večkrat na sekundo med trgovalnimi urami; kripto trgi se posodabljajo 24/7. Osveževanje uporabniškega vmesnika je odvisno od izbranega vira podatkov.

Njihov cilj je ohranjati vezavo, vendar lahko med tržnim stresom odstopajo. Ocenite kakovost izdajatelja, rezerve, potrdila in likvidnost na verigi.

ISO 4217 določa manjše enote za fiat (npr. JPY 0, KWD 3). Decimalna mesta kriptovalut izhajajo iz zasnove protokola (npr. BTC 8, ETH 18).

XAU je koda ISO 4217, ki se uporablja kot psevdo-valuta za kotiranje zlata na trojsko unčo. V pretvorbenih tabelah se obnaša kot valuta.