Rané společnosti používaly komodity (obilí, mušle, kov) jako peníze. Standardizovaná ražba kovových mincí učinila hodnoty přenosnými a trvanlivými.

Státy razily mince, aby potvrdily váhu a ryzost, čímž budovaly důvěru v obchod.

• Mince umožnily zdanění, armády a obchod na dlouhé vzdálenosti
• Znehodnocování (snižování obsahu drahého kovu) bylo ranou formou inflace

Potvrzení o uloženém kovu se vyvinula v bankovky a vklady; banky zprostředkovávaly platby a úvěry.

Směnitelnost za zlato/stříbro ukotvila důvěru, ale omezila politiku.

• Bankovky představovaly nároky na kovové rezervy
• Krize vedly k vytvoření centrálních bank jako věřitelů poslední instance

Pod klasickým zlatým standardem a později Bretton Woodsem byly směnné kurzy pevně vázány na zlato nebo USD (směnitelný za zlato).

V roce 1971 byla směnitelnost ukončena; moderní fiat měny jsou podloženy zákonem, zdaněním a důvěryhodností centrální banky, nikoli kovem.

• Fixní režimy zlepšily stabilitu, ale omezily domácí politiku
• Plovoucí kurzy po roce 1971 odrážejí tržní nabídku/poptávku a politická očekávání

Karty, ACH/SEPA, SWIFT a systémy RTGS digitalizovaly fiat vypořádání, což umožnilo e-commerce a globalizovaný obchod.

Digitální účetní knihy v bankách se staly dominantní formou peněz.

• Okamžité systémy (Faster Payments, PIX, UPI) rozšiřují přístup
• Rámce pro dodržování předpisů (KYC/AML) řídí registraci a toky

Bitcoin představil vzácné digitální aktivum na veřejné účetní knize bez centrálního emitenta. Ethereum přidalo chytré smlouvy a decentralizované aplikace.

Stablecoiny sledují fiat na blockchainu pro rychlejší vypořádání; CBDC zkoumají digitální formy peněz centrálních bank.

• Trhy 24/7, vlastní správa a globální přístup
• Nová rizika: správa klíčů, chyby v chytrých smlouvách, odpojení od vazby

Centrální banky (např. Federální rezervní systém, ECB, BoJ) vydávají fiat, stanovují úrokové sazby, spravují rezervy a dohlížejí na platební systémy.

• Cíle: cenová stabilita, zaměstnanost, finanční stabilita
• Nástroje: úrokové sazby, QE/QT, devizové intervence, povinné minimální rezervy

ISO je Mezinárodní organizace pro normalizaci — nezávislý, nevládní orgán, který vydává globální standardy.

ISO 4217 definuje třípísmenné měnové kódy (USD, EUR, JPY) a speciální 'X-kódy' (XAU zlato, XAG stříbro).

• Zajišťuje jednoznačné oceňování, účetnictví a zasílání zpráv
• Používají ho banky, karetní sítě a účetní systémy po celém světě

BIS usnadňuje spolupráci mezi centrálními bankami; MMF podporuje stabilitu platební bilance a zveřejňuje devizové údaje a koš SDR.

• Krizové záchranné mechanismy, rámce osvědčených postupů
• Dohled a transparentnost napříč jurisdikcemi

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, karetní sítě a vypořádání na blockchainu (L1/L2) přesouvají hodnotu vnitrostátně i přes hranice.

• Uzávěrkové časy, poplatky a standardy zpráv jsou důležité
• Orákula/benchmarky poskytují ceny; latence ovlivňuje kotace

• Účetní jednotka pro ceny, mzdy, daně a smlouvy
• Prostředek směny v maloobchodě, velkoobchodě a přeshraničním obchodu
• Uchovatel hodnoty pro úspory a penze, ovlivněný inflací a úrokovými sazbami
• Politický nástroj: měnová politika stabilizuje inflaci a zaměstnanost
• Vypořádání prostřednictvím bankovních účetních knih, karetních sítí a domácích systémů

• Bitcoin jako vzácné, nositelské digitální aktivum; vysoká volatilita
• Stablecoiny pro rychlé vypořádání/remitence a on-chain finance
• Chytré smlouvy (DeFi/NFT) umožňují případy použití programovatelných peněz
• Obchodování 24/7 na CEX/DEX platformách; úschova je klíčovou volbou

Fiat měny jsou vydávány centrálními bankami (kódy ISO 4217).

Kryptoaktiva jsou nativní protokolu (BTC, ETH), obchodují se 24/7 a mají desetinná místa definovaná protokolem.

Stablecoiny sledují referenční hodnotu (obvykle USD) prostřednictvím rezerv nebo mechanismů; vazba se může v zátěžových situacích měnit.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… zákonné platidlo řízené národními orgány.
• Krypto (L1)

  BTC, ETH, SOL… základní jednotky satoshi/wei/lamport definují přesnost.
• Stablecoiny

  USDT, USDC, DAI… navrženy tak, aby sledovaly $1, ale mohou se dočasně odchýlit.

Na směru záleží: A/B ≠ B/A. Pro převod opačným směrem invertujte cenu: B/A = 1 ÷ (A/B).

Použijte středový kurz jako referenci, ale skutečné obchody se provádějí za nákupní/prodejní kurz a zahrnují poplatky.

• Příklad

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Přesnost

  Při invertování si ponechte dostatek desetinných míst, abyste předešli chybám zaokrouhlení.
• Proveditelnost

  Středový kurz je pouze orientační; provedení probíhá za nákupní/prodejní kurz se spreadem.

FX OTC je vysoce likvidní během překrývajících se seancí; o víkendech je pro banky zavřeno.

Krypto se obchoduje 24/7 globálně. Spready se rozšiřují v obdobích nízké likvidity nebo vysoké volatility.

• Hlavní vs Exotické

  Hlavní páry (EUR/USD, USD/JPY) mají úzké spready; exotické jsou širší.
• Riziko Událostí

  Zveřejnění makrodat a události protokolu způsobují rychlé přecenění.
• Kontrola Rizik

  Používejte limitní příkazy a limity skluzu pro lepší provedení.

Žádná centrální burza. Dealeři kotují obousměrné ceny; EBS/Reuters agregují.

Spready závisí na páru, velikosti a vztahu (maloobchod vs institucionální).

• Hlavní páry mohou být 1–5 bps v institucionálních tocích.
• Maloobchodní přirážky a karetní sítě přidávají poplatky nad rámec spreadů.
• Vypořádání prostřednictvím SWIFT/SEPA/ACH; financování a uzávěrkové časy jsou důležité.

Centralizované burzy (CEX) používají knihy objednávek s poplatky pro tvůrce/příjemce.

Decentralizované burzy (DEX) používají AMM; cenový dopad závisí na hloubce poolu.

• Obchodování 24/7; síťové poplatky se vztahují na vypořádání na blockchainu.
• Skluz roste s velkými objednávkami nebo mělkou likviditou.
• Orákula poskytují referenční ceny; existuje riziko latence a manipulace.

Bankovní převody, SEPA, ACH, Faster Payments a karetní sítě přesouvají fiat.

L1/L2 sítě a mosty přesouvají krypto; potvrďte konečnost a poplatky.

• Poplatky za financování/výběr mohou dominovat malým převodům.
• Vždy porovnávejte celkový efektivní kurz, nikoli jen titulní cenu.
• Dodržování předpisů (KYC/AML) ovlivňuje dostupnost a limity.

Vstupy

• Kotovaný EUR/USD 1.1000 (invertujte pro USD→EUR = 0.9091)
• Poplatek za FX na kartě 2.5%
• Žádný další síťový poplatek

Výpočet

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Banky kotují EUR/USD; převod USD→EUR používá inverzi a poplatky.

Vstupy

• BTC/USD střed 62,500
• Poplatek příjemce 0.10%
• Skluz 0.05%

Výpočet

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD za BTC

Agregace platforem nebo použití příkazů tvůrce může snížit celkové náklady.

Střed je průměr nejlepší nabídky a nejlepší poptávky napříč platformami. Je to referenční benchmark a obvykle není přímo proveditelný.

Různé spready, poplatky, zdroje likvidity, frekvence aktualizací a kvalita provedení vedou k mírně odlišným kotacím.

Rozdíl mezi očekávanou a provedenou cenou způsobený tržním dopadem, latencí a hloubkou knihy objednávek.

Hlavní devizové páry se aktualizují mnohokrát za sekundu během obchodních hodin; krypto trhy se aktualizují 24/7. Obnovení uživatelského rozhraní závisí na vybraném zdroji dat.

Cílem je udržet vazbu, ale mohou se odchýlit během tržního stresu. Posuďte kvalitu emitenta, rezervy, atestace a on-chain likviditu.

ISO 4217 definuje menší jednotky pro fiat (např. JPY 0, KWD 3). Desetinná místa u krypto měn pocházejí z designu protokolu (např. BTC 8, ETH 18).

XAU je kód ISO 4217 používaný jako pseudo-měna pro kotaci zlata za trojskou unci. V konverzních tabulkách se chová jako měna.