Shoqëritë e hershme përdornin mallra (drithëra, guaska, metal) si para. Monedhat metalike të standardizuara i bënë vlerat të transportueshme dhe të qëndrueshme.

Shtetet vulosnin monedhat për të certifikuar peshën dhe pastërtinë, duke ndërtuar besim në tregti.

• Monedhat mundësuan taksimin, ushtritë dhe tregtinë në distancë të gjatë
• Zvogëlimi (ulja e përmbajtjes së metaleve të çmuara) ishte një formë e hershme e inflacionit

Faturat për metalin e ruajtur evoluan në kartëmonedha dhe depozita; bankat ndërmjetësuan pagesat dhe kreditë.

Konvertueshmëria në ar/argjend ankoroi besimin, por kufizoi politikën.

• Kartëmonedhat përfaqësonin kërkesa mbi rezervat metalike
• Krizat nxitën krijimin e bankave qendrore si huadhënës të fundit

Nën standardin klasik të arit dhe më vonë Bretton Woods, kurset e këmbimit ishin të fiksuara ndaj arit ose USD (të konvertueshme në ar).

Në 1971, konvertueshmëria përfundoi; monedhat fiat moderne mbështeten nga ligji, taksimi dhe besueshmëria e bankës qendrore, jo metali.

• Regjimet fikse përmirësuan stabilitetin, por kufizuan politikën e brendshme
• Kurset lundruese pas vitit 1971 pasqyrojnë ofertën/kërkesën e tregut dhe pritshmëritë e politikës

Kartat, ACH/SEPA, SWIFT dhe sistemet RTGS dixhitalizuan shlyerjen e fiatit, duke mundësuar tregtinë elektronike dhe tregtinë e globalizuar.

Regjistrat dixhitalë në banka u bënë forma dominuese e parasë.

• Sistemet e shpejta (Faster Payments, PIX, UPI) zgjerojnë aksesin
• Kornizat e pajtueshmërisë (KYC/AML) rregullojnë regjistrimin dhe flukset

Bitcoin prezantoi një aset dixhital të rrallë në një regjistër publik pa një lëshues qendror. Ethereum shtoi kontrata inteligjente dhe aplikacione të decentralizuara.

Stablecoins ndjekin fiatin on-chain për shlyerje më të shpejtë; CBDC-të eksplorojnë format dixhitale të parasë së bankës qendrore.

• Tregje 24/7, vetë-kujdestari dhe akses global
• Rreziqe të reja: menaxhimi i çelësave, gabime në kontratat inteligjente, shkëputje

Bankat qendrore (p.sh., Rezerva Federale, BQE, BoJ) lëshojnë fiat, vendosin normat e politikës, menaxhojnë rezervat dhe mbikëqyrin sistemet e pagesave.

• Qëllimet: stabiliteti i çmimeve, punësimi, stabiliteti financiar
• Mjetet: normat e politikës, QE/QT, ndërhyrjet në FX, kërkesat për rezervë

ISO është Organizata Ndërkombëtare për Standardizim — një organ i pavarur, jo-qeveritar që publikon standarde globale.

ISO 4217 përcakton kodet tre-shkronjore të monedhave (USD, EUR, JPY) dhe 'X-kodet' speciale (XAU ari, XAG argjendi).

• Siguron çmimëzim, kontabilitet dhe mesazhe të paqarta
• Përdoret nga bankat, rrjetet e kartave dhe sistemet e kontabilitetit në mbarë botën

BIS lehtëson bashkëpunimin midis bankave qendrore; FMN mbështet stabilitetin e bilancit të pagesave dhe publikon të dhëna FX dhe shportën SDR.

• Mbështetje në kriza, korniza të praktikave më të mira
• Mbikëqyrje dhe transparencë ndër juridiksione

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, rrjetet e kartave dhe shlyerja on-chain (L1/L2) lëvizin vlerën brenda dhe jashtë vendit.

• Orët e fundit, tarifat dhe standardet e mesazheve kanë rëndësi
• Orakulet/piketat ofrojnë çmime; vonesa ndikon në kuota

• Njësi llogarie për çmime, paga, taksa dhe kontrata
• Mjet shkëmbimi në tregtinë me pakicë, me shumicë dhe ndërkufitare
• Ruajtës vlere për kursime dhe pensione, i ndikuar nga inflacioni dhe normat
• Instrument politike: politika monetare stabilizon inflacionin dhe punësimin
• Shlyerja përmes regjistrave bankarë, rrjeteve të kartave dhe sistemeve vendase

• Bitcoin si një aset dixhital i rrallë, i stilit bartës; volatilitet i lartë
• Stablecoins për shlyerje/dërgesa të shpejta dhe financa on-chain
• Kontratat inteligjente (DeFi/NFTs) mundësojnë raste përdorimi të parasë së programueshme
• Tregtim 24/7 nëpër platforma CEX/DEX; kujdestaria është një zgjedhje themelore

Monedhat fiat lëshohen nga bankat qendrore (kode ISO 4217).

Asetet kripto janë të natyrshme për protokollin (BTC, ETH), tregtohen 24/7 dhe kanë numër dhjetorë të përcaktuar nga protokolli.

Stablecoins ndjekin një referencë (zakonisht USD) përmes rezervave ose mekanizmave; fiksimi mund të ndryshojë në situata stresi.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… mjet ligjor pagese i qeverisur nga autoritetet kombëtare.
• Kripto (L1)

  BTC, ETH, SOL… njësitë bazë satoshi/wei/lamport përcaktojnë saktësinë.
• Stablecoins

  USDT, USDC, DAI… të dizajnuara për të ndjekur 1 $, por mund të shkëputen përkohësisht.

Drejtimi ka rëndësi: A/B ≠ B/A. Për të konvertuar në anën e kundërt, invertimi çmimin: B/A = 1 ÷ (A/B).

Përdorni kursin e mesëm për referencë, por tregtimet reale ekzekutohen me ofertë/kërkesë dhe përfshijnë tarifa.

• Shembull

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Saktësia

  Mbani mjaftueshëm numra dhjetorë kur invertimi për të shmangur gabimet e rrumbullakimit.
• Ekzekutueshmëria

  Kursi i mesëm është vetëm tregues; ekzekutimet ndodhin me ofertë/kërkesë me diferencë.

FX OTC është shumë likuid gjatë sesioneve që mbivendosen; fundjavat janë të mbyllura për bankat.

Kriptomonedhat tregtohen 24/7 globalisht. Diferencat zgjerohen në periudha me likuiditet të ulët ose volatilitet të lartë.

• Kryesoret kundrejt Ekzotikeve

  Kryesoret (EUR/USD, USD/JPY) kanë diferenca të ngushta; ekzotiket janë më të gjera.
• Rreziku i Ngjarjeve

  Publikimet e të dhënave makroekonomike dhe ngjarjet e protokollit shkaktojnë rivlerësim të shpejtë.
• Kontrollet e Rrezikut

  Përdorni urdhra me limit dhe limite rrëshqitjeje për ekzekutim më të mirë.

Nuk ka shkëmbim qendror. Tregtarët kuotojnë çmime dy-drejtimëshe; EBS/Reuters i grumbullojnë.

Diferencat varen nga çifti, madhësia dhe marrëdhënia (pakicë kundrejt institucional).

• Kryesoret mund të jenë 1–5 bps në flukset institucionale.
• Marzhet e pakicës dhe rrjetet e kartave shtojnë tarifa mbi diferencat.
• Shlyerja përmes SWIFT/SEPA/ACH; financimi dhe orët e fundit kanë rëndësi.

Shkëmbimet e centralizuara (CEX) përdorin libra urdhrash me tarifa për krijues/marrës.

Shkëmbimet e decentralizuara (DEX) përdorin AMM; ndikimi në çmim varet nga thellësia e pishinës.

• Tregtim 24/7; tarifat e rrjetit aplikohen për shlyerjen on-chain.
• Rrëshqitja rritet me urdhra të mëdhenj ose likuiditet të cekët.
• Orakulet ofrojnë çmime referuese; ekziston rreziku i vonesës dhe manipulimit.

Transfertat bankare, SEPA, ACH, Faster Payments dhe rrjetet e kartave lëvizin fiatin.

Rrjetet L1/L2 dhe urat lëvizin kriptomonedhat; konfirmoni finalitetin dhe tarifat.

• Tarifat e financimit/tërheqjes mund të dominojnë transfertat e vogla.
• Gjithmonë krahasoni kursin efektiv të plotë, jo vetëm çmimin kryesor.
• Pajtueshmëria (KYC/AML) ndikon në disponueshmërinë dhe limitet.

Të Dhënat Hyrëse

• Kuotuar EUR/USD 1.1000 (invertimi për USD→EUR = 0.9091)
• Tarifa FX e kartës 2.5%
• Pa tarifë shtesë rrjeti

Llogaritja

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Bankat kuotojnë EUR/USD; konvertimi USD→EUR përdor inversin dhe tarifat.

Të Dhënat Hyrëse

• Mesi i BTC/USD 62,500
• Tarifa e marrësit 0.10%
• Rrëshqitja 0.05%

Llogaritja

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD për BTC

Grumbullimi i platformave ose përdorimi i urdhrave si krijues mund të zvogëlojë koston totale.

Kursi i mesëm është mesatarja e ofertës dhe kërkesës më të mirë nëpër platforma. Është një pikë referimi dhe zakonisht jo drejtpërdrejt e ekzekutueshme.

Diferencat e ndryshme, tarifat, burimet e likuiditetit, ritmet e përditësimit dhe cilësia e ekzekutimit çojnë në kuota paksa të ndryshme.

Diferenca midis çmimit të pritur dhe atij të ekzekutuar e shkaktuar nga ndikimi i tregut, vonesa dhe thellësia e librit të urdhrave.

Çiftet kryesore të FX përditësohen shumë herë në sekondë gjatë orëve të tregtimit; tregjet e kriptomonedhave përditësohen 24/7. Rifreskimi i UI varet nga burimi i të dhënave i zgjedhur.

Ata synojnë të mbajnë një fiksim, por mund të devijojnë gjatë stresit të tregut. Vlerësoni cilësinë e lëshuesit, rezervat, vërtetimet dhe likuiditetin on-chain.

ISO 4217 përcakton njësitë e vogla për fiat (p.sh., JPY 0, KWD 3). Numrat dhjetorë të kriptomonedhave vijnë nga dizajni i protokollit (p.sh., BTC 8, ETH 18).

XAU është një kod ISO 4217 i përdorur si një pseudo-monedhë për të kuotuar arin për çdo unë troje. Ai sillet si një monedhë në tabelat e konvertimit.