Agrīnās sabiedrības izmantoja preces (graudus, gliemežvākus, metālu) kā naudu. Standartizētas metāla monētas padarīja vērtības pārnēsājamas un izturīgas.

Valstis apzīmogoja monētas, lai apliecinātu svaru un tīrību, veidojot uzticību tirdzniecībā.

• Monētas ļāva ieviest nodokļus, armijas un tālsatiksmes tirdzniecību
• Monētu bojāšana (samazinot dārgmetālu saturu) bija agrīna inflācijas forma

Kvītis par uzglabāto metālu attīstījās par banknotēm un depozītiem; bankas starpniekoja maksājumos un kredītos.

Konvertējamība uz zeltu/sudrabu nostiprināja uzticību, bet ierobežoja politiku.

• Banknotes pārstāvēja prasības pret metāla rezervēm
• Krīzes veicināja centrālo banku kā pēdējā līdzekļa aizdevēju izveidi

Klasiskā zelta standarta un vēlāk Bretton Woods sistēmā valūtas kursi bija fiksēti pie zelta vai USD (konvertējams uz zeltu).

1971. gadā konvertējamība beidzās; mūsdienu fiat valūtas tiek nodrošinātas ar likumu, nodokļiem un centrālās bankas uzticamību, nevis metālu.

• Fiksētie režīmi uzlaboja stabilitāti, bet ierobežoja vietējo politiku
• Pēc 1971. gada peldošie kursi atspoguļo tirgus piedāvājumu/pieprasījumu un politikas gaidas

Kartes, ACH/SEPA, SWIFT un RTGS sistēmas digitalizēja fiat norēķinus, ļaujot attīstīties e-komercijai un globalizētai tirdzniecībai.

Digitālās grāmatas bankās kļuva par dominējošo naudas formu.

• Tūlītēji sliežu ceļi (Faster Payments, PIX, UPI) paplašina piekļuvi
• Atbilstības ietvari (KYC/AML) regulē reģistrāciju un plūsmas

Bitcoin ieviesa retu digitālo aktīvu publiskā virsgrāmatā bez centrālā emitenta. Ethereum pievienoja viedos līgumus un decentralizētas lietojumprogrammas.

Stabilās monētas seko fiatam ķēdē, lai veiktu ātrākus norēķinus; CBDC pēta centrālo banku digitālās naudas formas.

• 24/7 tirgi, pašpārvalde un globāla piekļuve
• Jauni riski: atslēgu pārvaldība, viedo līgumu kļūdas, atsaistīšanās

Centrālās bankas (piem., Federālo rezervju sistēma, ECB, BoJ) emitē fiat, nosaka politikas likmes, pārvalda rezerves un uzrauga maksājumu sistēmas.

• Mērķi: cenu stabilitāte, nodarbinātība, finanšu stabilitāte
• Instrumenti: politikas likmes, QE/QT, valūtas intervences, rezervju prasības

ISO ir Starptautiskā standartizācijas organizācija – neatkarīga, nevalstiska organizācija, kas publicē globālos standartus.

ISO 4217 definē trīs burtu valūtu kodus (USD, EUR, JPY) un īpašus „X-kodus” (XAU zelts, XAG sudrabs).

• Nodrošina nepārprotamu cenu noteikšanu, grāmatvedību un ziņojumapmaiņu
• To izmanto bankas, karšu tīkli un grāmatvedības sistēmas visā pasaulē

BIS veicina sadarbību starp centrālajām bankām; SVF atbalsta maksājumu bilances stabilitāti un publicē valūtas datus un SDR grozu.

• Krīzes aizsargmehānismi, labākās prakses ietvari
• Uzraudzība un pārredzamība starp jurisdikcijām

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, karšu tīkli un ķēdes norēķini (L1/L2) pārvieto vērtību iekšzemē un pārrobežu līmenī.

• Noteikšanas laiki, maksas un ziņojumu standarti ir svarīgi
• Orākuli/etaloni nodrošina cenu noteikšanu; latentums ietekmē kotācijas

• Uzskaites vienība cenām, algām, nodokļiem un līgumiem
• Maiņas līdzeklis mazumtirdzniecībā, vairumtirdzniecībā un pārrobežu tirdzniecībā
• Vērtības uzkrāšanas līdzeklis uzkrājumiem un pensijām, ko ietekmē inflācija un likmes
• Politikas instruments: monetārā politika stabilizē inflāciju un nodarbinātību
• Norēķini, izmantojot banku virsgrāmatas, karšu tīklus un vietējos sliežu ceļus

• Bitcoin kā rets, nesēja stila digitālais aktīvs; augsts svārstīgums
• Stabilās monētas ātrai norēķināšanai/pārskaitījumiem un ķēdes finansēm
• Viedie līgumi (DeFi/NFT) ļauj izmantot programmējamas naudas lietošanas gadījumus
• 24/7 tirdzniecība CEX/DEX vietās; glabāšana ir galvenā izvēle

Fiat valūtas emitē centrālās bankas (ISO 4217 kodi).

Kripto aktīvi ir protokola pamatā (BTC, ETH), tiek tirgoti 24/7, un tiem ir protokolā definēti decimālcipari.

Stabilās monētas seko atsaucei (parasti USD), izmantojot rezerves vai mehānismus; piesaiste var mainīties stresa apstākļos.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… likumīgs maksāšanas līdzeklis, ko pārvalda valsts iestādes.
• Kriptovalūtas (L1)

  BTC, ETH, SOL… pamatvienības satoshi/wei/lamport nosaka precizitāti.
• Stabilās monētas

  USDT, USDC, DAI… paredzētas, lai sekotu $1, bet var īslaicīgi atsaistīties.

Virziens ir svarīgs: A/B ≠ B/A. Lai konvertētu pretējā virzienā, apgrieziet cenu: B/A = 1 ÷ (A/B).

Izmantojiet vidējo cenu kā atsauci, bet faktiskie darījumi tiek veikti pēc pirkšanas/pārdošanas cenām un ietver maksas.

• Piemērs

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Precizitāte

  Saglabājiet pietiekami daudz decimāldaļu, veicot inversiju, lai izvairītos no noapaļošanas kļūdām.
• Izpildāmība

  Vidējā cena ir tikai indikatīva; izpildes notiek pēc pirkšanas/pārdošanas cenām ar starpību.

FX OTC ir ļoti likvīds pārklājošos sesiju laikā; nedēļas nogalēs bankas ir slēgtas.

Kriptovalūtas tiek tirgotas 24/7 visā pasaulē. Starpības paplašinās zemas likviditātes vai augsta svārstīguma periodos.

• Galvenie pret Eksotiskajiem

  Galvenajiem pāriem (EUR/USD, USD/JPY) ir šauras starpības; eksotiskajiem ir plašākas.
• Notikumu risks

  Makro datu publiskošana un protokola notikumi izraisa ātru cenu pārskatīšanu.
• Riska kontrole

  Izmantojiet limita rīkojumus un slīdēšanas limitus labākai izpildei.

Nav centrālās biržas. Dīleri kotē divvirzienu cenas; EBS/Reuters tās apkopo.

Starpības ir atkarīgas no pāra, lieluma un attiecībām (mazumtirdzniecība pret institucionālo).

• Galvenie pāri var būt 1–5 bāzes punkti institucionālajās plūsmās.
• Mazumtirdzniecības uzcenojumi un karšu tīkli pievieno maksas papildus starpībām.
• Norēķini, izmantojot SWIFT/SEPA/ACH; finansēšana un noteikšanas laiki ir svarīgi.

Centralizētās biržas (CEX) izmanto rīkojumu grāmatas ar veidotāja/ņēmēja maksām.

Decentralizētās biržas (DEX) izmanto AMM; cenu ietekme ir atkarīga no baseina dziļuma.

• 24/7 tirdzniecība; ķēdes norēķiniem tiek piemērotas tīkla maksas.
• Slīdēšana palielinās ar lieliem rīkojumiem vai seklu likviditāti.
• Orākuli nodrošina atsauces cenas; pastāv latentuma un manipulācijas risks.

Banku pārskaitījumi, SEPA, ACH, Faster Payments un karšu tīkli pārvieto fiat.

L1/L2 tīkli un tilti pārvieto kriptovalūtas; apstipriniet galīgumu un maksas.

• Finansēšanas/izņemšanas maksas var dominēt mazos pārskaitījumos.
• Vienmēr salīdziniet kopējo efektīvo kursu, nevis tikai galveno cenu.
• Atbilstība (KYC/AML) ietekmē pieejamību un limitus.

Ievades dati

• Kotētais EUR/USD 1.1000 (apgrieziet, lai iegūtu USD→EUR = 0.9091)
• Kartes FX maksa 2.5%
• Nav papildu tīkla maksas

Aprēķins

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Bankas kotē EUR/USD; konvertējot USD→EUR, tiek izmantots apgrieztais kurss un maksas.

Ievades dati

• BTC/USD vidējais 62,500
• Ņēmēja maksa 0.10%
• Slīdēšana 0.05%

Aprēķins

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD par BTC

Vietu apvienošana vai veidotāja rīkojumu izmantošana var samazināt kopējās izmaksas.

Vidējais kurss ir labākās pirkšanas un labākās pārdošanas cenas vidējais rādītājs visās vietās. Tas ir atsauces etalons un parasti nav tieši izpildāms.

Dažādas starpības, maksas, likviditātes avoti, atjaunināšanas biežumi un izpildes kvalitāte noved pie nedaudz atšķirīgām kotācijām.

Atšķirība starp gaidīto un izpildīto cenu, ko izraisa tirgus ietekme, latentums un rīkojumu grāmatas dziļums.

Galvenie valūtu pāri tiek atjaunināti vairākas reizes sekundē tirdzniecības stundu laikā; kriptovalūtu tirgi tiek atjaunināti 24/7. Lietotāja saskarnes atsvaidzināšana ir atkarīga no izvēlētā datu avota.

Tās cenšas uzturēt piesaisti, bet tirgus stresa laikā var novirzīties. Novērtējiet emitenta kvalitāti, rezerves, apliecinājumus un ķēdes likviditāti.

ISO 4217 definē mazākās vienības fiat valūtām (piem., JPY 0, KWD 3). Kriptovalūtu decimāldaļas nāk no protokola dizaina (piem., BTC 8, ETH 18).

XAU ir ISO 4217 kods, ko izmanto kā pseido-valūtu, lai kotētu zeltu par Trojas unci. Tas konversijas tabulās darbojas kā valūta.