Societățile timpurii foloseau mărfuri (cereale, scoici, metal) ca bani. Monedele metalice standardizate au făcut valorile portabile și durabile.

Statele ștampilau monedele pentru a certifica greutatea și puritatea, construind încredere în comerț.

• Monedele au permis impozitarea, armatele și comerțul pe distanțe lungi
• Degradarea (reducerea conținutului de metal prețios) a fost o formă timpurie de inflație

Chitanțele pentru metalul depozitat au evoluat în bancnote și depozite; băncile intermediau plățile și creditul.

Convertibilitatea în aur/argint a ancorat încrederea, dar a constrâns politica.

• Bancnotele reprezentau creanțe asupra rezervelor de metal
• Crizele au dus la crearea băncilor centrale ca împrumutători de ultimă instanță

Sub etalonul aur clasic și mai târziu Bretton Woods, cursurile de schimb erau fixe față de aur sau USD (convertibil în aur).

În 1971, convertibilitatea a luat sfârșit; monedele fiat moderne sunt susținute de lege, impozitare și credibilitatea băncii centrale, nu de metal.

• Regimurile fixe au îmbunătățit stabilitatea, dar au limitat politica internă
• Ratele flotante de după 1971 reflectă cererea/oferta pieței și așteptările politice

Cardurile, sistemele ACH/SEPA, SWIFT și RTGS au digitalizat decontarea fiat, permițând comerțul electronic și comerțul globalizat.

Registrele digitale de la bănci au devenit forma dominantă de bani.

• Sistemele instant (Faster Payments, PIX, UPI) extind accesul
• Cadrele de conformitate (KYC/AML) guvernează înregistrarea și fluxurile

Bitcoin a introdus un activ digital rar pe un registru public, fără un emitent central. Ethereum a adăugat contracte inteligente și aplicații descentralizate.

Stablecoins urmăresc monedele fiat on-chain pentru o decontare mai rapidă; CBDC-urile explorează forme digitale de bani ale băncilor centrale.

• Piețe 24/7, auto-custodie și acces global
• Riscuri noi: managementul cheilor, bug-uri în contractele inteligente, devieri de la paritate

Băncile centrale (de ex., Rezerva Federală, BCE, BoJ) emit monede fiat, stabilesc ratele de politică monetară, gestionează rezervele și supraveghează sistemele de plată.

• Obiective: stabilitatea prețurilor, ocuparea forței de muncă, stabilitatea financiară
• Instrumente: rate de politică monetară, QE/QT, intervenții valutare, rezerve minime obligatorii

ISO este Organizația Internațională pentru Standardizare — un organism independent, non-guvernamental, care publică standarde globale.

ISO 4217 definește coduri valutare de trei litere (USD, EUR, JPY) și „coduri X” speciale (XAU aur, XAG argint).

• Asigură prețuri, contabilitate și mesagerie fără ambiguități
• Utilizat de bănci, rețele de carduri și sisteme de contabilitate din întreaga lume

BIS facilitează cooperarea între băncile centrale; FMI sprijină stabilitatea balanței de plăți și publică date valutare și coșul DST.

• Mecanisme de sprijin în caz de criză, cadre de bune practici
• Supraveghere și transparență între jurisdicții

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, rețelele de carduri și decontarea on-chain (L1/L2) transferă valoare la nivel național și transfrontalier.

• Orele limită, comisioanele și standardele de mesagerie sunt importante
• Oracolele/indicii de referință furnizează prețuri; latența afectează cotațiile

• Unitate de cont pentru prețuri, salarii, impozite și contracte
• Mijloc de schimb în comerțul cu amănuntul, cu ridicata și transfrontalier
• Rezervă de valoare pentru economii și pensii, influențată de inflație și ratele dobânzilor
• Instrument de politică: politica monetară stabilizează inflația și ocuparea forței de muncă
• Decontare prin registre bancare, rețele de carduri și sisteme naționale

• Bitcoin ca activ digital rar, de tip purtător; volatilitate ridicată
• Stablecoins pentru decontare/remiteri rapide și finanțe on-chain
• Contractele inteligente (DeFi/NFT) permit cazuri de utilizare a banilor programabili
• Tranzacționare 24/7 pe platforme CEX/DEX; custodia este o alegere fundamentală

Monedele fiat sunt emise de bănci centrale (coduri ISO 4217).

Activele cripto sunt native protocolului (BTC, ETH), se tranzacționează 24/7 și au zecimale definite de protocol.

Stablecoins urmăresc o referință (de obicei USD) prin rezerve sau mecanisme; paritatea poate varia în condiții de stres.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… mijloc legal de plată guvernat de autoritățile naționale.
• Cripto (L1)

  BTC, ETH, SOL… unitățile de bază satoshi/wei/lamport definesc precizia.
• Stablecoins

  USDT, USDC, DAI… concepute să urmărească 1 $, dar pot devia temporar de la paritate.

Direcția contează: A/B ≠ B/A. Pentru a converti în sens opus, inversați prețul: B/A = 1 ÷ (A/B).

Folosiți rata mid pentru referință, dar tranzacțiile reale se execută la bid/ask și includ comisioane.

• Exemplu

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Precizie

  Păstrați suficiente zecimale la inversare pentru a evita erorile de rotunjire.
• Executabilitate

  Rata mid este doar indicativă; execuțiile au loc la bid/ask cu spread.

Piața valutară OTC este foarte lichidă în timpul sesiunilor suprapuse; în weekend, băncile sunt închise.

Criptomonedele se tranzacționează 24/7 la nivel global. Spread-urile se măresc în perioadele de lichiditate redusă sau volatilitate ridicată.

• Majore vs Exotice

  Perechile majore (EUR/USD, USD/JPY) au spread-uri strânse; cele exotice sunt mai largi.
• Risc de Eveniment

  Publicarea datelor macroeconomice și evenimentele de protocol cauzează o reevaluare rapidă a prețurilor.
• Controale de Risc

  Folosiți ordine limită și limite de slippage pentru o execuție mai bună.

Nu există o bursă centrală. Dealerii cotează prețuri în ambele sensuri; EBS/Reuters le agregă.

Spread-urile depind de pereche, mărime și relație (retail vs instituțional).

• Perechile majore pot avea 1–5 bps în fluxurile instituționale.
• Marjele de retail și rețelele de carduri adaugă comisioane peste spread-uri.
• Decontare prin SWIFT/SEPA/ACH; finanțarea și orele limită sunt importante.

Exchange-urile centralizate (CEX) folosesc registre de ordine cu comisioane maker/taker.

Exchange-urile descentralizate (DEX) folosesc AMM-uri; impactul prețului depinde de adâncimea pool-ului.

• Tranzacționare 24/7; se aplică taxe de rețea pentru decontarea on-chain.
• Slippage-ul crește cu ordine mari sau lichiditate redusă.
• Oracolele furnizează prețuri de referință; există riscuri de latență și manipulare.

Transferurile bancare, SEPA, ACH, Faster Payments și rețelele de carduri transferă monede fiat.

Rețelele L1/L2 și bridge-urile transferă criptomonede; confirmați finalitatea și comisioanele.

• Comisioanele de finanțare/retragere pot domina transferurile mici.
• Comparați întotdeauna rata efectivă totală, nu doar prețul afișat.
• Conformitatea (KYC/AML) afectează disponibilitatea și limitele.

Date de Intrare

• EUR/USD cotat 1.1000 (inversați pentru USD→EUR = 0.9091)
• Comision FX card 2.5%
• Fără comision de rețea suplimentar

Calcul

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Băncile cotează EUR/USD; conversia USD→EUR folosește inversa și comisioanele.

Date de Intrare

• BTC/USD mid 62,500
• Comision taker 0.10%
• Slippage 0.05%

Calcul

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD per BTC

Agregarea platformelor sau utilizarea ordinelor maker poate reduce costul total.

Rata mid este media dintre cel mai bun bid și cel mai bun ask pe platforme. Este un benchmark de referință și, de obicei, nu este direct executabilă.

Spread-uri diferite, comisioane, surse de lichiditate, frecvențe de actualizare și calitatea execuției duc la cotații ușor diferite.

Diferența dintre prețul așteptat și cel executat, cauzată de impactul pieței, latență și adâncimea registrului de ordine.

Perechile valutare majore se actualizează de mai multe ori pe secundă în timpul orelor de tranzacționare; piețele cripto se actualizează 24/7. Reîmprospătarea interfeței depinde de sursa de date selectată.

Ele urmăresc să mențină o paritate, dar pot devia în timpul stresului de piață. Evaluați calitatea emitentului, rezervele, atestarea și lichiditatea on-chain.

ISO 4217 definește unitățile minore pentru monedele fiat (de ex., JPY 0, KWD 3). Zecimalele cripto provin din designul protocolului (de ex., BTC 8, ETH 18).

XAU este un cod ISO 4217 folosit ca o pseudo-valută pentru a cota aurul pe uncie troy. Se comportă ca o monedă în tabelele de conversie.