Frühe Gesellschaften nutzten Waren (Getreide, Muscheln, Metall) als Geld. Standardisierte Metallmünzen machten Werte tragbar und haltbar.

Staaten prägten Münzen, um Gewicht und Reinheit zu zertifizieren und so Vertrauen im Handel aufzubauen.

• Münzen ermöglichten Besteuerung, Armeen und Fernhandel
• Die Münzverschlechterung (Verringerung des Edelmetallgehalts) war eine frühe Form der Inflation

Quittungen für gelagertes Metall entwickelten sich zu Banknoten und Einlagen; Banken vermittelten Zahlungen und Kredite.

Die Konvertierbarkeit in Gold/Silber verankerte das Vertrauen, schränkte aber die Politik ein.

• Banknoten repräsentierten Ansprüche auf Metallreserven
• Krisen führten zur Gründung von Zentralbanken als Kreditgeber der letzten Instanz

Unter dem klassischen Goldstandard und später Bretton Woods waren die Wechselkurse an Gold oder den USD (in Gold konvertierbar) gebunden.

1971 endete die Konvertierbarkeit; moderne Fiat-Währungen werden durch Gesetz, Steuern und die Glaubwürdigkeit der Zentralbank gedeckt, nicht durch Metall.

• Feste Regime verbesserten die Stabilität, schränkten aber die Innenpolitik ein
• Flexible Wechselkurse nach 1971 spiegeln das Marktangebot/-nachfrage und politische Erwartungen wider

Karten, ACH/SEPA, SWIFT und RTGS-Systeme digitalisierten die Fiat-Abwicklung und ermöglichten E-Commerce und globalisierten Handel.

Digitale Hauptbücher bei Banken wurden zur dominanten Form des Geldes.

• Sofortige Zahlungssysteme (Faster Payments, PIX, UPI) erweitern den Zugang
• Compliance-Rahmenwerke (KYC/AML) regeln die Aufnahme von Kunden und die Geldflüsse

Bitcoin führte einen knappen digitalen Vermögenswert auf einem öffentlichen Hauptbuch ohne zentralen Emittenten ein. Ethereum fügte Smart Contracts und dezentrale Anwendungen hinzu.

Stablecoins bilden Fiat auf der Blockchain für eine schnellere Abwicklung ab; CBDCs erforschen digitale Formen des Zentralbankgeldes.

• 24/7-Märkte, Selbstverwahrung und globaler Zugang
• Neue Risiken: Schlüsselverwaltung, Smart-Contract-Fehler, Entkopplungen

Zentralbanken (z. B. Federal Reserve, EZB, BoJ) geben Fiat aus, legen Leitzinsen fest, verwalten Reserven und überwachen Zahlungssysteme.

• Ziele: Preisstabilität, Beschäftigung, Finanzstabilität
• Instrumente: Leitzinsen, QE/QT, Deviseninterventionen, Mindestreserveanforderungen

Die ISO ist die Internationale Organisation für Normung – eine unabhängige, nichtstaatliche Organisation, die globale Standards veröffentlicht.

ISO 4217 definiert dreibuchstabige Währungscodes (USD, EUR, JPY) und spezielle „X-Codes“ (XAU Gold, XAG Silber).

• Sorgt für eindeutige Preisgestaltung, Buchhaltung und Nachrichtenübermittlung
• Wird von Banken, Kartennetzwerken und Buchhaltungssystemen weltweit verwendet

Die BIZ erleichtert die Zusammenarbeit zwischen Zentralbanken; der IWF unterstützt die Stabilität der Zahlungsbilanz und veröffentlicht Devisendaten sowie den SZR-Währungskorb.

• Krisenabsicherungen, Rahmenwerke für bewährte Verfahren
• Überwachung und Transparenz über Gerichtsbarkeiten hinweg

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, Kartennetzwerke und On-Chain-Abwicklung (L1/L2) bewegen Werte im In- und Ausland.

• Annahmeschlusszeiten, Gebühren und Nachrichtenstandards sind wichtig
• Orakel/Benchmarks liefern Preise; Latenz beeinflusst die Notierungen

• Rechnungseinheit für Preise, Löhne, Steuern und Verträge
• Tauschmittel im Einzel-, Groß- und grenzüberschreitenden Handel
• Wertaufbewahrungsmittel für Ersparnisse und Renten, beeinflusst durch Inflation und Zinsen
• Politisches Instrument: Geldpolitik stabilisiert Inflation und Beschäftigung
• Abwicklung über Bankbücher, Kartennetzwerke und inländische Schienen

• Bitcoin als knapper, inhaberähnlicher digitaler Vermögenswert; hohe Volatilität
• Stablecoins für schnelle Abwicklung/Überweisungen und On-Chain-Finanzierungen
• Smart Contracts (DeFi/NFTs) ermöglichen programmierbare Geldanwendungsfälle
• 24/7-Handel auf CEX/DEX-Plattformen; Verwahrung ist eine zentrale Entscheidung

Fiat-Währungen werden von Zentralbanken ausgegeben (ISO 4217-Codes).

Krypto-Vermögenswerte sind protokollnativ (BTC, ETH), werden rund um die Uhr gehandelt und haben protokoll-definierte Dezimalstellen.

Stablecoins verfolgen eine Referenz (normalerweise USD) über Reserven oder Mechanismen; die Bindung kann unter Stress variieren.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… gesetzliches Zahlungsmittel, das von nationalen Behörden geregelt wird.
• Krypto (L1)

  BTC, ETH, SOL… Basiseinheiten Satoshi/Wei/Lamport definieren die Genauigkeit.
• Stablecoins

  USDT, USDC, DAI… sollen 1 $ abbilden, können sich aber vorübergehend entkoppeln.

Die Richtung ist wichtig: A/B ≠ B/A. Um in die entgegengesetzte Richtung umzurechnen, invertieren Sie den Preis: B/A = 1 ÷ (A/B).

Verwenden Sie den Mittelkurs als Referenz, aber tatsächliche Trades werden zu Geld-/Briefkursen ausgeführt und enthalten Gebühren.

• Beispiel

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Präzision

  Behalten Sie beim Invertieren genügend Dezimalstellen bei, um Rundungsfehler zu vermeiden.
• Ausführbarkeit

  Der Mittelkurs ist nur indikativ; Ausführungen erfolgen zu Geld-/Briefkursen mit Spread.

Der Devisen-OTC-Markt ist während sich überschneidender Sitzungen hochliquide; an Wochenenden sind die Banken geschlossen.

Krypto wird weltweit rund um die Uhr gehandelt. Die Spreads weiten sich in Zeiten geringer Liquidität oder hoher Volatilität aus.

• Majors vs. Exoten

  Majors (EUR/USD, USD/JPY) haben enge Spreads; Exoten sind breiter.
• Ereignisrisiko

  Veröffentlichungen von Makrodaten und Protokollereignisse führen zu schnellen Preisanpassungen.
• Risikokontrollen

  Verwenden Sie Limit-Orders und Slippage-Limits für eine bessere Ausführung.

Keine zentrale Börse. Händler notieren zweiseitige Kurse; EBS/Reuters aggregieren.

Spreads hängen vom Paar, der Größe und der Beziehung (Einzelhandel vs. institutionell) ab.

• Majors können in institutionellen Flüssen 1–5 Bp betragen.
• Einzelhandelsaufschläge und Kartennetzwerke erheben Gebühren zusätzlich zu den Spreads.
• Abwicklung über SWIFT/SEPA/ACH; Finanzierung und Annahmeschlusszeiten sind wichtig.

Zentralisierte Börsen (CEX) verwenden Orderbücher mit Maker-/Taker-Gebühren.

Dezentralisierte Börsen (DEX) verwenden AMMs; der Preiseinfluss hängt von der Pooltiefe ab.

• 24/7-Handel; Netzwerkgebühren fallen für die On-Chain-Abwicklung an.
• Slippage steigt bei großen Orders oder geringer Liquidität.
• Orakel liefern Referenzpreise; es besteht ein Latenz- und Manipulationsrisiko.

Banküberweisungen, SEPA, ACH, Faster Payments und Kartennetzwerke bewegen Fiat.

L1/L2-Netzwerke und Brücken bewegen Krypto; bestätigen Sie die Endgültigkeit und die Gebühren.

• Ein-/Auszahlungsgebühren können bei kleinen Überweisungen dominieren.
• Vergleichen Sie immer den effektiven Gesamtkurs, nicht nur den Schlagzeilenpreis.
• Compliance (KYC/AML) beeinflusst die Verfügbarkeit und die Limits.

Eingaben

• Notierter EUR/USD 1.1000 (invertieren für USD→EUR = 0.9091)
• Karten-Devisengebühr 2.5%
• Keine zusätzliche Netzwerkgebühr

Berechnung

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Banken notieren EUR/USD; die Umrechnung von USD→EUR verwendet den Kehrwert und Gebühren.

Eingaben

• BTC/USD Mittelkurs 62.500
• Taker-Gebühr 0.10%
• Slippage 0.05%

Berechnung

62.500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62.406.25 USD pro BTC

Die Aggregation von Handelsplätzen oder die Verwendung von Maker-Orders kann die Gesamtkosten senken.

Der Mittelkurs ist der Durchschnitt des besten Geld- und Briefkurses über alle Handelsplätze. Er ist ein Referenz-Benchmark und in der Regel nicht direkt handelbar.

Unterschiedliche Spreads, Gebühren, Liquiditätsquellen, Aktualisierungsfrequenzen und Ausführungsqualität führen zu leicht unterschiedlichen Notierungen.

Die Differenz zwischen dem erwarteten und dem ausgeführten Preis, verursacht durch Markteinfluss, Latenz und die Tiefe des Orderbuchs.

Wichtige Devisenpaare werden während der Handelszeiten mehrmals pro Sekunde aktualisiert; Kryptomärkte werden rund um die Uhr aktualisiert. Die Aktualisierung der Benutzeroberfläche hängt von der ausgewählten Datenquelle ab.

Sie zielen darauf ab, eine Bindung aufrechtzuerhalten, können aber während Marktstressphasen abweichen. Bewerten Sie die Qualität des Emittenten, die Reserven, die Bescheinigungen und die On-Chain-Liquidität.

ISO 4217 definiert Untereinheiten für Fiat (z. B. JPY 0, KWD 3). Krypto-Dezimalstellen ergeben sich aus dem Protokolldesign (z. B. BTC 8, ETH 18).

XAU ist ein ISO 4217-Code, der als Pseudowährung zur Notierung von Gold pro Feinunze verwendet wird. In Umrechnungstabellen verhält es sich wie eine Währung.