A korai társadalmak árukat (gabonát, kagylókat, fémet) használtak pénzként. A szabványosított fémérmék hordozhatóvá és tartóssá tették az értékeket.

Az államok érméket vertek a súly és a tisztaság igazolására, ezzel bizalmat építve a kereskedelemben.

• Az érmék lehetővé tették az adózást, a hadseregek fenntartását és a távolsági kereskedelmet
• Az érmerontás (a nemesfémtartalom csökkentése) az infláció korai formája volt

A tárolt fémről szóló elismervények bankjegyekké és betétekké fejlődtek; a bankok közvetítették a fizetéseket és a hiteleket.

Az aranyra/ezüstre való átválthatóság megerősítette a bizalmat, de korlátozta a politikát.

• A bankjegyek a fémtartalékokra vonatkozó követeléseket képviseltek
• A válságok a központi bankok létrehozásához vezettek, mint végső hitelezők

A klasszikus aranystandard és később a Bretton Woods rendszer alatt az árfolyamokat az aranyhoz vagy az USD-hez (aranyra váltható) rögzítették.

1971-ben véget ért az átválthatóság; a modern fiat valutákat a törvény, az adózás és a központi bank hitelessége támasztja alá, nem a fém.

• A rögzített rendszerek javították a stabilitást, de korlátozták a hazai politikát
• Az 1971 utáni lebegő árfolyamok a piaci keresletet/kínálatot és a politikai várakozásokat tükrözik

A kártyák, az ACH/SEPA, a SWIFT és az RTGS rendszerek digitalizálták a fiat elszámolást, lehetővé téve az e-kereskedelmet és a globalizált kereskedelmet.

A bankok digitális főkönyvei a pénz uralkodó formájává váltak.

• Az azonnali fizetési rendszerek (Faster Payments, PIX, UPI) kiterjesztik a hozzáférést
• A megfelelőségi keretrendszerek (KYC/AML) szabályozzák az ügyfél-azonosítást és az áramlásokat

A Bitcoin egy szűkös digitális eszközt vezetett be egy nyilvános főkönyvön, központi kibocsátó nélkül. Az Ethereum okos szerződéseket és decentralizált alkalmazásokat adott hozzá.

A stabil érmék a gyorsabb elszámolás érdekében követik a fiatot a láncon; a CBDC-k a központi bankok digitális pénzformáit kutatják.

• 24/7-es piacok, ön-őrzés és globális hozzáférés
• Új kockázatok: kulcskezelés, okos szerződések hibái, elszakadások

A központi bankok (pl. Federal Reserve, EKB, BoJ) fiatot bocsátanak ki, irányadó kamatokat állapítanak meg, tartalékokat kezelnek és felügyelik a fizetési rendszereket.

• Célok: árstabilitás, foglalkoztatás, pénzügyi stabilitás
• Eszközök: irányadó kamatok, QE/QT, devizapiaci beavatkozások, tartalékkövetelmények

Az ISO a Nemzetközi Szabványügyi Szervezet – egy független, nem kormányzati szerv, amely globális szabványokat tesz közzé.

Az ISO 4217 hárombetűs valutakódokat (USD, EUR, JPY) és speciális „X-kódokat” (XAU arany, XAG ezüst) határoz meg.

• Biztosítja az egyértelmű árazást, könyvelést és üzenetküldést
• Világszerte használják a bankok, kártyahálózatok és könyvelési rendszerek

A BIS megkönnyíti a központi bankok közötti együttműködést; az IMF támogatja a fizetési mérleg stabilitását, és devizaadatokat és az SDR kosarat tesz közzé.

• Válságkezelő mechanizmusok, legjobb gyakorlatok keretrendszerei
• Felügyelet és átláthatóság a joghatóságok között

A SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, kártyahálózatok és a láncon történő elszámolás (L1/L2) értéket mozgatnak belföldön és határokon át.

• A határidők, a díjak és az üzenetszabványok számítanak
• Az orákulumok/benchmarkok árazást biztosítanak; a késleltetés befolyásolja az árfolyamokat

• Elszámolási egység az árakhoz, bérekhez, adókhoz és szerződésekhez
• Csereeszköz a kis-, nagykereskedelemben és a határokon átnyúló kereskedelemben
• Értékmegőrző a megtakarításokhoz és a nyugdíjakhoz, amelyet az infláció és a kamatlábak befolyásolnak
• Politikai eszköz: a monetáris politika stabilizálja az inflációt és a foglalkoztatást
• Elszámolás banki főkönyveken, kártyahálózatokon és hazai síneken keresztül

• Bitcoin mint szűkös, bemutatóra szóló stílusú digitális eszköz; magas volatilitás
• Stabil érmék a gyors elszámoláshoz/átutalásokhoz és a láncon belüli pénzügyekhez
• Az okos szerződések (DeFi/NFT-k) lehetővé teszik a programozható pénz felhasználási eseteit
• 24/7-es kereskedés a CEX/DEX helyszíneken; az őrzés alapvető választás

A fiat valutákat a központi bankok bocsátják ki (ISO 4217 kódok).

A kriptoeszközök protokoll-natívak (BTC, ETH), 24/7-ben kereskednek, és protokoll-meghatározott tizedesjegyekkel rendelkeznek.

A stabil érmék egy referenciát (általában USD) követnek tartalékok vagy mechanizmusok révén; a kötés stresszhelyzetben változhat.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… nemzeti hatóságok által szabályozott törvényes fizetőeszköz.
• Kriptó (L1)

  BTC, ETH, SOL… az alapegységek, a satoshi/wei/lamport, határozzák meg a pontosságot.
• Stabil Érmék

  USDT, USDC, DAI… az 1 dollár követésére tervezték, de ideiglenesen elszakadhatnak.

Az irány számít: A/B ≠ B/A. Az ellenkező irányú átváltáshoz invertálja az árat: B/A = 1 ÷ (A/B).

Használja a középárfolyamot referenciaként, de a tényleges ügyletek vételi/eladási áron történnek, és díjakat tartalmaznak.

• Példa

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Pontosság

  Tartson elegendő tizedesjegyet az invertáláskor a kerekítési hiba elkerülése érdekében.
• Végrehajthatóság

  A középárfolyam csak tájékoztató jellegű; a végrehajtások vételi/eladási áron történnek spread mellett.

Az FX OTC rendkívül likvid az átfedő kereskedési időszakok alatt; hétvégén a bankok zárva tartanak.

A kriptovalutákkal világszerte 24/7-ben kereskednek. A spreadek kiszélesednek alacsony likviditású időszakokban vagy magas volatilitás esetén.

• Fő valuták vs Egzotikusak

  A fő valutapároknak (EUR/USD, USD/JPY) szűk spreadjei vannak; az egzotikusaknak szélesebbek.
• Eseménykockázat

  A makroadatok közzététele és a protokoll események gyors átárazást okoznak.
• Kockázatkezelés

  Használjon limitáras megbízásokat és csúszási limiteket a jobb végrehajtás érdekében.

Nincs központi tőzsde. A kereskedők kétirányú árakat jegyeznek; az EBS/Reuters aggregálja őket.

A spreadek a pártól, a mérettől és a kapcsolattól (lakossági vs. intézményi) függenek.

• A fő valutapárok 1–5 bázispontot tehetnek ki az intézményi forgalomban.
• A lakossági felárak és a kártyahálózatok díjakat számolnak fel a spreadeken felül.
• Elszámolás SWIFT/SEPA/ACH-n keresztül; a finanszírozás és a határidők számítanak.

A központosított tőzsdék (CEX) megbízási könyveket használnak készítői/elfogadói díjakkal.

A decentralizált tőzsdék (DEX) AMM-eket használnak; az árhatás a pool mélységétől függ.

• 24/7-es kereskedés; a láncon történő elszámolásért hálózati díjakat kell fizetni.
• A csúszás nagy megbízások vagy sekély likviditás esetén nő.
• Az orákulumok referenciaárakat biztosítanak; fennáll a késleltetés és a manipuláció kockázata.

Banki átutalások, SEPA, ACH, Faster Payments és kártyahálózatok mozgatják a fiatot.

Az L1/L2 hálózatok és a hidak mozgatják a kriptót; erősítse meg a véglegességet és a díjakat.

• A finanszírozási/kivételi díjak dominálhatnak a kis átutalásoknál.
• Mindig a teljes effektív árfolyamot hasonlítsa össze, ne csak a főcímben szereplő árat.
• A megfelelőség (KYC/AML) befolyásolja a rendelkezésre állást és a limiteket.

Bemenetek

• Jegyzett EUR/USD 1.1000 (invertálva USD→EUR = 0.9091)
• Kártyás devizaváltási díj 2.5%
• Nincs extra hálózati díj

Számítás

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

A bankok az EUR/USD-t jegyzik; az USD→EUR átváltás az inverz árfolyamot és a díjakat használja.

Bemenetek

• BTC/USD közép 62 500
• Elfogadói díj 0.10%
• Csúszás 0.05%

Számítás

62 500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62 406.25 USD BTC-nként

A helyszínek összesítése vagy a készítői megbízások használata csökkentheti a teljes költséget.

A közép a legjobb vételi és a legjobb eladási ajánlat átlaga az összes helyszínen. Ez egy referencia benchmark, és általában nem közvetlenül végrehajtható.

Különböző spreadek, díjak, likviditási források, frissítési gyakoriságok és végrehajtási minőség vezetnek kissé eltérő árfolyamokhoz.

A várt és a végrehajtott ár közötti különbség, amelyet a piaci hatás, a késleltetés és a megbízási könyv mélysége okoz.

A főbb devizapárok másodpercenként többször frissülnek a kereskedési órák alatt; a kriptopiacok 24/7-ben frissülnek. A felhasználói felület frissítése a kiválasztott adatforrástól függ.

Céljuk a kötés fenntartása, de a piaci stressz idején eltérhetnek. Értékelje a kibocsátó minőségét, a tartalékokat, az igazolást és a láncon belüli likviditást.

Az ISO 4217 meghatározza a fiat kisebb egységeit (pl. JPY 0, KWD 3). A kriptó tizedesjegyei a protokoll tervezéséből származnak (pl. BTC 8, ETH 18).

Az XAU egy ISO 4217 kód, amelyet pszeudo-valutaként használnak az arany trójai unciánkénti árának jegyzésére. Az átváltási táblázatokban valutaként viselkedik.