Rana društva su koristila robe (žitarice, školjke, metal) kao novac. Standardizirane metalne kovanice učinile su vrijednosti prenosivim i trajnim.

Države su kovale kovanice kako bi potvrdile težinu i čistoću, gradeći povjerenje u trgovini.

• Kovanice su omogućile oporezivanje, vojske i trgovinu na daljinu
• Obezvrjeđivanje (smanjenje sadržaja plemenitih metala) bila je rana forma inflacije

Potvrde za pohranjeni metal evoluirale su u novčanice i depozite; banke su posredovale u plaćanjima i kreditima.

Konvertibilnost u zlato/srebro je učvrstila povjerenje, ali je ograničila politiku.

• Novčanice su predstavljale potraživanja na metalne rezerve
• Krize su dovele do stvaranja centralnih banaka kao zajmodavaca u krajnjoj nuždi

Pod klasičnim zlatnim standardom i kasnije Bretton Woodsom, tečajevi su bili fiksirani za zlato ili USD (konvertibilan u zlato).

1971. godine, konvertibilnost je ukinuta; moderne fiat valute su podržane zakonom, oporezivanjem i kredibilitetom centralne banke, a ne metalom.

• Fiksni režimi su poboljšali stabilnost, ali su ograničili domaću politiku
• Plutajući tečajevi nakon 1971. odražavaju tržišnu ponudu/potražnju i politička očekivanja

Kartice, ACH/SEPA, SWIFT i RTGS sistemi su digitalizirali fiat namirenje, omogućavajući e-trgovinu i globaliziranu trgovinu.

Digitalne knjige u bankama postale su dominantan oblik novca.

• Instantne tračnice (Faster Payments, PIX, UPI) proširuju pristup
• Okviri za usklađenost (KYC/AML) upravljaju prijavom i tokovima

Bitcoin je uveo rijetku digitalnu imovinu na javnoj knjizi bez centralnog izdavatelja. Ethereum je dodao pametne ugovore i decentralizirane aplikacije.

Stabilni coini prate fiat na lancu za brže namirenje; CBDC-ovi istražuju digitalne oblike novca centralnih banaka.

• 24/7 tržišta, samostalno skrbništvo i globalni pristup
• Novi rizici: upravljanje ključevima, greške u pametnim ugovorima, odvajanja

Centralne banke (npr. Federalne rezerve, ECB, BoJ) izdaju fiat, postavljaju kamatne stope, upravljaju rezervama i nadziru platne sisteme.

• Ciljevi: stabilnost cijena, zaposlenost, finansijska stabilnost
• Alati: kamatne stope, QE/QT, devizne intervencije, obavezne rezerve

ISO je Međunarodna organizacija za standardizaciju — neovisno, nevladino tijelo koje objavljuje globalne standarde.

ISO 4217 definira troslovne valutne kodove (USD, EUR, JPY) i posebne 'X-kodove' (XAU zlato, XAG srebro).

• Osigurava nedvosmisleno određivanje cijena, računovodstvo i razmjenu poruka
• Koriste ga banke, kartične mreže i računovodstveni sistemi širom svijeta

BIS olakšava suradnju među centralnim bankama; MMF podržava stabilnost platnog bilansa i objavljuje devizne podatke i SDR košaricu.

• Krizne potpore, okviri najboljih praksi
• Nadzor i transparentnost među jurisdikcijama

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, kartične mreže i namirenje na lancu (L1/L2) premještaju vrijednost unutar zemlje i preko granica.

• Vremena prekida, naknade i standardi poruka su bitni
• Orakuli/benchmarkovi pružaju cijene; latencija utječe na kotacije

• Obračunska jedinica za cijene, plaće, poreze i ugovore
• Sredstvo razmjene u maloprodaji, veleprodaji i prekograničnoj trgovini
• Skladište vrijednosti za štednju i penzije, pod utjecajem inflacije i kamatnih stopa
• Politički instrument: monetarna politika stabilizira inflaciju i zaposlenost
• Namirenje putem bankarskih knjiga, kartičnih mreža i domaćih tračnica

• Bitcoin kao rijetka, digitalna imovina na donosioca; visoka volatilnost
• Stabilni coini za brzo namirenje/doznake i finansije na lancu
• Pametni ugovori (DeFi/NFT) omogućavaju slučajeve upotrebe programabilnog novca
• 24/7 trgovanje na CEX/DEX platformama; skrbništvo je ključni izbor

Fiat valute izdaju centralne banke (ISO 4217 kodovi).

Kripto imovina je nativna protokolu (BTC, ETH), trguje se 24/7 i ima decimale definirane protokolom.

Stabilni coini prate referencu (obično USD) putem rezervi ili mehanizama; veza se može mijenjati u stresnim uvjetima.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… zakonsko sredstvo plaćanja kojim upravljaju nacionalne vlasti.
• Kripto (L1)

  BTC, ETH, SOL… osnovne jedinice satoshi/wei/lamport definiraju preciznost.
• Stabilni Coini

  USDT, USDC, DAI… dizajnirani da prate $1, ali se mogu privremeno odvojiti.

Smjer je bitan: A/B ≠ B/A. Da biste pretvorili na suprotan način, invertirajte cijenu: B/A = 1 ÷ (A/B).

Koristite srednji tečaj za referencu, ali stvarne trgovine se izvršavaju po kupovnom/prodajnom tečaju i uključuju naknade.

• Primjer

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Preciznost

  Zadržite dovoljno decimala prilikom invertiranja da biste izbjegli grešku zaokruživanja.
• Izvršivost

  Srednji tečaj je samo indikativan; izvršenja se događaju po kupovnom/prodajnom tečaju sa spreadom.

FX OTC je visoko likvidan tokom preklapajućih sesija; vikendi su zatvoreni za banke.

Kripto se trguje 24/7 globalno. Spreadovi se šire u periodima niske likvidnosti ili visoke volatilnosti.

• Glavni vs Egzotični

  Glavni parovi (EUR/USD, USD/JPY) imaju uske spreadove; egzotični su širi.
• Rizik Događaja

  Objave makro podataka i događaji protokola uzrokuju brzu promjenu cijena.
• Kontrole Rizika

  Koristite limitirane naloge i limite proklizavanja za bolju izvršenje.

Nema centralne mjenjačnice. Dileri kotiraju dvosmjerne cijene; EBS/Reuters agregiraju.

Spreadovi ovise o paru, veličini i odnosu (maloprodaja vs institucionalno).

• Glavni parovi mogu biti 1–5 bps u institucionalnim tokovima.
• Maloprodajne marže i kartične mreže dodaju naknade povrh spreadova.
• Namirenje putem SWIFT/SEPA/ACH; financiranje i vremena prekida su bitni.

Centralizirane mjenjačnice (CEX) koriste knjige naloga s naknadama za kreatore/preuzimatelje.

Decentralizirane mjenjačnice (DEX) koriste AMM; utjecaj na cijenu ovisi o dubini bazena.

• 24/7 trgovanje; mrežne naknade se primjenjuju za namirenje na lancu.
• Proklizavanje raste s velikim nalozima ili plitkom likvidnošću.
• Orakuli pružaju referentne cijene; postoji rizik od latencije i manipulacije.

Bankovni transferi, SEPA, ACH, Faster Payments i kartične mreže premještaju fiat.

L1/L2 mreže i mostovi premještaju kripto; potvrdite konačnost i naknade.

• Naknade za financiranje/povlačenje mogu dominirati malim transferima.
• Uvijek usporedite ukupni efektivni tečaj, a ne samo istaknutu cijenu.
• Usklađenost (KYC/AML) utječe na dostupnost i limite.

Ulazni Podaci

• Kotirani EUR/USD 1.1000 (invertirajte za USD→EUR = 0.9091)
• Kartična FX naknada 2.5%
• Nema dodatne mrežne naknade

Izračun

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Banke kotiraju EUR/USD; pretvaranje USD→EUR koristi inverziju i naknade.

Ulazni Podaci

• BTC/USD srednji 62,500
• Naknada za preuzimatelja 0.10%
• Proklizavanje 0.05%

Izračun

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD po BTC

Agregiranje platformi ili korištenje kreatorskih naloga može smanjiti ukupni trošak.

Srednji tečaj je prosjek najbolje kupovne i najbolje prodajne cijene na svim platformama. To je referentni benchmark i obično nije direktno izvršan.

Različiti spreadovi, naknade, izvori likvidnosti, učestalost ažuriranja i kvaliteta izvršenja dovode do blago različitih kotacija.

Razlika između očekivane i izvršene cijene uzrokovana tržišnim utjecajem, latencijom i dubinom knjige naloga.

Glavni FX parovi se ažuriraju više puta u sekundi tokom radnog vremena; kripto tržišta se ažuriraju 24/7. Osvježavanje korisničkog sučelja ovisi o odabranom izvoru podataka.

Oni teže održavanju veze, ali se mogu odvojiti tokom tržišnog stresa. Procijenite kvalitetu izdavatelja, rezerve, atestiranje i likvidnost na lancu.

ISO 4217 definira manje jedinice za fiat (npr. JPY 0, KWD 3). Decimale kripta dolaze iz dizajna protokola (npr. BTC 8, ETH 18).

XAU je ISO 4217 kod koji se koristi kao pseudo-valuta za kotiranje zlata po trojanskoj unci. Ponaša se kao valuta u tablicama konverzije.