Prvotné spoločnosti používali komodity (obilie, mušle, kov) ako peniaze. Štandardizované kovové mince urobili hodnoty prenosnými a trvanlivými.

Štáty razili mince na potvrdenie hmotnosti a čistoty, čím budovali dôveru v obchode.

• Mince umožnili zdaňovanie, armády a diaľkový obchod
• Znehodnocovanie (zníženie obsahu drahých kovov) bolo ranou formou inflácie

Potvrdenia za uložený kov sa vyvinuli na bankovky a vklady; banky sprostredkovávali platby a úvery.

Konvertibilita na zlato/striebro upevnila dôveru, ale obmedzila politiku.

• Bankovky predstavovali nároky na kovové rezervy
• Krízy viedli k vytvoreniu centrálnych bánk ako veriteľov poslednej inštancie

Pod klasickým zlatým štandardom a neskôr Bretton Woods boli výmenné kurzy fixované na zlato alebo USD (konvertibilný na zlato).

V roku 1971 sa konvertibilita skončila; moderné fiat meny sú podporené zákonom, zdanením a dôveryhodnosťou centrálnej banky, nie kovom.

• Fixné režimy zlepšili stabilitu, ale obmedzili domácu politiku
• Plávajúce kurzy po roku 1971 odrážajú trhovú ponuku/dopyt a politické očakávania

Karty, systémy ACH/SEPA, SWIFT a RTGS digitalizovali fiat vyrovnanie, čo umožnilo e-commerce a globalizovaný obchod.

Digitálne účtovné knihy v bankách sa stali dominantnou formou peňazí.

• Okamžité systémy (Faster Payments, PIX, UPI) rozširujú prístup
• Rámce dodržiavania predpisov (KYC/AML) riadia registráciu a toky

Bitcoin predstavil vzácne digitálne aktívum na verejnej účtovnej knihe bez centrálneho emitenta. Ethereum pridalo smart kontrakty a decentralizované aplikácie.

Stablecoiny sledujú fiat on-chain pre rýchlejšie vyrovnanie; CBDC skúmajú digitálne formy peňazí centrálnych bánk.

• 24/7 trhy, vlastná úschova a globálny prístup
• Nové riziká: správa kľúčov, chyby v smart kontraktoch, odpojenie od naviazania

Centrálne banky (napr. Federálny rezervný systém, ECB, BoJ) vydávajú fiat, stanovujú úrokové sadzby, spravujú rezervy a dohliadajú na platobné systémy.

• Ciele: cenová stabilita, zamestnanosť, finančná stabilita
• Nástroje: úrokové sadzby, QE/QT, devízové intervencie, povinné minimálne rezervy

ISO je Medzinárodná organizácia pre normalizáciu — nezávislý, mimovládny orgán, ktorý vydáva globálne štandardy.

ISO 4217 definuje trojpísmenové menové kódy (USD, EUR, JPY) a špeciálne 'X-kódy' (XAU zlato, XAG striebro).

• Zabezpečuje jednoznačné oceňovanie, účtovníctvo a zasielanie správ
• Používajú ho banky, kartové siete a účtovné systémy po celom svete

BIS uľahčuje spoluprácu medzi centrálnymi bankami; MMF podporuje stabilitu platobnej bilancie a zverejňuje devízové údaje a kôš SDR.

• Krízové zálohy, rámce osvedčených postupov
• Dohľad a transparentnosť naprieč jurisdikciami

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, kartové siete a on-chain vyrovnanie (L1/L2) presúvajú hodnotu na domácej a medzinárodnej úrovni.

• Hraničné časy, poplatky a štandardy správ sú dôležité
• Orákulá/benchmarky poskytujú ceny; latencia ovplyvňuje kotácie

• Účtovná jednotka pre ceny, mzdy, dane a zmluvy
• Prostriedok výmeny v maloobchode, veľkoobchode a medzinárodnom obchode
• Uchovávateľ hodnoty pre úspory a dôchodky, ovplyvnený infláciou a úrokovými sadzbami
• Politický nástroj: menová politika stabilizuje infláciu a zamestnanosť
• Vyrovnanie prostredníctvom bankových účtovných kníh, kartových sietí a domácich systémov

• Bitcoin ako vzácne, nositeľské digitálne aktívum; vysoká volatilita
• Stablecoiny pre rýchle vyrovnanie/remitencie a on-chain financie
• Smart kontrakty (DeFi/NFTs) umožňujú prípady použitia programovateľných peňazí
• 24/7 obchodovanie na CEX/DEX platformách; úschova je kľúčová voľba

Fiat meny vydávajú centrálne banky (kódy ISO 4217).

Krypto aktíva sú natívne pre protokol (BTC, ETH), obchodujú sa 24/7 a majú protokolom definované desatinné miesta.

Stablecoiny sledujú referenciu (zvyčajne USD) prostredníctvom rezerv alebo mechanizmov; naviazanie sa môže v strese meniť.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… zákonné platidlo spravované národnými orgánmi.
• Krypto (L1)

  BTC, ETH, SOL… základné jednotky satoshi/wei/lamport definujú presnosť.
• Stablecoiny

  USDT, USDC, DAI… navrhnuté na sledovanie 1 dolára, ale môžu sa dočasne odpojiť.

Smer je dôležitý: A/B ≠ B/A. Pre konverziu opačným smerom invertujte cenu: B/A = 1 ÷ (A/B).

Použite stredný kurz ako referenciu, ale skutočné obchody sa vykonávajú za ponukové/dopytové ceny a zahŕňajú poplatky.

• Príklad

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Presnosť

  Pri invertovaní si ponechajte dostatok desatinných miest, aby ste sa vyhli chybe zaokrúhľovania.
• Vykonateľnosť

  Stredný kurz je len orientačný; vykonanie prebieha za ponukové/dopytové ceny so spreadom.

FX OTC je vysoko likvidný počas prekrývajúcich sa obchodných hodín; víkendy sú pre banky zatvorené.

Krypto sa obchoduje 24/7 globálne. Spready sa rozširujú v obdobiach nízkej likvidity alebo vysokej volatility.

• Hlavné vs Exotické

  Hlavné páry (EUR/USD, USD/JPY) majú úzke spready; exotické sú širšie.
• Riziko Udalostí

  Zverejnenie makroekonomických údajov a udalosti protokolu spôsobujú rýchle precenenie.
• Kontroly Rizika

  Použite limitné príkazy a limity sklzu pre lepšie vykonanie.

Neexistuje centrálna burza. Díleri kótujú obojsmerné ceny; EBS/Reuters ich agregujú.

Spready závisia od páru, veľkosti a vzťahu (maloobchod vs inštitucionálny).

• Hlavné páry môžu mať 1–5 bps v inštitucionálnych tokoch.
• Maloobchodné prirážky a kartové siete pridávajú poplatky k spreadom.
• Vyrovnanie prostredníctvom SWIFT/SEPA/ACH; financovanie a hraničné časy sú dôležité.

Centralizované burzy (CEX) používajú knihy objednávok s poplatkami pre tvorcov/príjemcov.

Decentralizované burzy (DEX) používajú AMM; cenový dopad závisí od hĺbky poolu.

• 24/7 obchodovanie; sieťové poplatky sa vzťahujú na on-chain vyrovnanie.
• Sklz sa zvyšuje pri veľkých objednávkach alebo nízkej likvidite.
• Orákulá poskytujú referenčné ceny; existuje riziko latencie a manipulácie.

Bankové prevody, SEPA, ACH, Faster Payments a kartové siete presúvajú fiat.

Siete L1/L2 a mosty presúvajú krypto; potvrďte konečnosť a poplatky.

• Poplatky za financovanie/výber môžu dominovať pri malých prevodoch.
• Vždy porovnávajte celkový efektívny kurz, nielen hlavnú cenu.
• Súlad (KYC/AML) ovplyvňuje dostupnosť a limity.

Vstupy

• Kotovaný EUR/USD 1.1000 (invertujte pre USD→EUR = 0.9091)
• Poplatok za devízovú výmenu kartou 2.5%
• Žiadny ďalší sieťový poplatok

Výpočet

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Banky kotujú EUR/USD; konverzia USD→EUR používa inverziu a poplatky.

Vstupy

• Stred BTC/USD 62,500
• Poplatok takera 0.10%
• Sklz 0.05%

Výpočet

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD za BTC

Agregácia platforiem alebo použitie maker príkazov môže znížiť celkové náklady.

Stred je priemer najlepšej ponuky a najlepšieho dopytu na všetkých platformách. Je to referenčný benchmark a zvyčajne nie je priamo vykonateľný.

Rôzne spready, poplatky, zdroje likvidity, frekvencie aktualizácie a kvalita vykonania vedú k mierne odlišným kotáciám.

Rozdiel medzi očakávanou a vykonanou cenou spôsobený trhovým dopadom, latenciou a hĺbkou knihy objednávok.

Hlavné devízové páry sa aktualizujú mnohokrát za sekundu počas obchodných hodín; krypto trhy sa aktualizujú 24/7. Obnovenie UI závisí od zvoleného zdroja dát.

Snažia sa udržať naviazanie, ale počas trhového stresu sa môžu odchýliť. Posúďte kvalitu emitenta, rezervy, atestáciu a on-chain likviditu.

ISO 4217 definuje menšie jednotky pre fiat (napr. JPY 0, KWD 3). Desatinné miesta krypto pochádzajú z návrhu protokolu (napr. BTC 8, ETH 18).

XAU je kód ISO 4217 používaný ako pseudomena na kotovanie zlata za trójsku uncu. V konverzných tabuľkách sa správa ako mena.