Masyarakat awal menggunakan komoditas (biji-bijian, kerang, logam) sebagai uang. Koin logam standar membuat nilai menjadi portabel dan tahan lama.

Negara mencetak koin untuk mengesahkan berat dan kemurnian, membangun kepercayaan dalam perdagangan.

• Koin memungkinkan perpajakan, tentara, dan perdagangan jarak jauh
• Penurunan nilai (mengurangi kandungan logam mulia) adalah bentuk awal inflasi

Kuitansi untuk logam yang disimpan berevolusi menjadi uang kertas dan simpanan; bank menjadi perantara dalam pembayaran dan kredit.

Konvertibilitas emas/perak memperkuat kepercayaan tetapi membatasi kebijakan.

• Uang kertas mewakili klaim atas cadangan logam
• Krisis mendorong pembentukan bank sentral sebagai pemberi pinjaman terakhir

Di bawah standar emas klasik dan kemudian Bretton Woods, nilai tukar dipatok pada emas atau USD (dapat dikonversi menjadi emas).

Pada tahun 1971, konvertibilitas berakhir; mata uang fiat modern didukung oleh hukum, perpajakan, dan kredibilitas bank sentral, bukan logam.

• Rezim tetap meningkatkan stabilitas tetapi membatasi kebijakan domestik
• Kurs mengambang pasca-1971 mencerminkan penawaran/permintaan pasar dan ekspektasi kebijakan

Kartu, sistem ACH/SEPA, SWIFT, dan RTGS mendigitalkan penyelesaian fiat, memungkinkan perdagangan elektronik dan perdagangan global.

Buku besar digital di bank menjadi bentuk uang yang dominan.

• Rel instan (Pembayaran Lebih Cepat, PIX, UPI) memperluas akses
• Kerangka kerja kepatuhan (KYC/AML) mengatur pendaftaran dan aliran

Bitcoin memperkenalkan aset digital langka di buku besar publik tanpa penerbit terpusat. Ethereum menambahkan kontrak pintar dan aplikasi terdesentralisasi.

Stablecoin melacak fiat di rantai untuk penyelesaian yang lebih cepat; CBDC mengeksplorasi bentuk digital uang bank sentral.

• Pasar 24/7, penyimpanan mandiri, dan akses global
• Risiko baru: manajemen kunci, bug kontrak pintar, pelepasan patokan

Bank sentral (misalnya, Federal Reserve, ECB, BoJ) menerbitkan fiat, menetapkan suku bunga kebijakan, mengelola cadangan, dan mengawasi sistem pembayaran.

• Tujuan: stabilitas harga, ketenagakerjaan, stabilitas keuangan
• Alat: suku bunga kebijakan, QE/QT, intervensi valas, persyaratan cadangan

ISO adalah Organisasi Internasional untuk Standardisasi — badan independen dan non-pemerintah yang menerbitkan standar global.

ISO 4217 mendefinisikan kode mata uang tiga huruf (USD, EUR, JPY) dan 'kode-X' khusus (XAU emas, XAG perak).

• Memastikan penetapan harga, akuntansi, dan pengiriman pesan yang tidak ambigu
• Digunakan oleh bank, jaringan kartu, dan sistem akuntansi di seluruh dunia

BIS memfasilitasi kerja sama antar bank sentral; IMF mendukung stabilitas neraca pembayaran dan menerbitkan data valas serta keranjang SDR.

• Penopang krisis, kerangka kerja praktik terbaik
• Pengawasan dan transparansi di seluruh yurisdiksi

SWIFT, SEPA/ACH, RTGS, jaringan kartu, dan penyelesaian di rantai (L1/L2) memindahkan nilai di dalam negeri dan lintas batas.

• Waktu batas, biaya, dan standar pesan penting
• Oracle/tolok ukur menyediakan harga; latensi memengaruhi kuotasi

• Satuan hitung untuk harga, upah, pajak, dan kontrak
• Media pertukaran dalam perdagangan ritel, grosir, dan lintas batas
• Penyimpan nilai untuk tabungan dan pensiun, dipengaruhi oleh inflasi dan suku bunga
• Instrumen kebijakan: kebijakan moneter menstabilkan inflasi dan ketenagakerjaan
• Penyelesaian melalui buku besar bank, jaringan kartu, dan rel domestik

• Bitcoin sebagai aset digital langka bergaya pembawa; volatilitas tinggi
• Stablecoin untuk penyelesaian/pengiriman uang cepat dan keuangan di rantai
• Kontrak pintar (DeFi/NFT) memungkinkan kasus penggunaan uang yang dapat diprogram
• Perdagangan 24/7 di berbagai tempat CEX/DEX; penyimpanan adalah pilihan inti

Mata uang fiat dikeluarkan oleh bank sentral (kode ISO 4217).

Aset kripto adalah asli protokol (BTC, ETH), diperdagangkan 24/7, dan memiliki desimal yang ditentukan oleh protokol.

Stablecoin melacak referensi (biasanya USD) melalui cadangan atau mekanisme; patokan dapat bervariasi dalam kondisi stres.

• Fiat (ISO 4217)

  USD, EUR, JPY, GBP… alat pembayaran yang sah yang diatur oleh otoritas nasional.
• Kripto (L1)

  BTC, ETH, SOL… unit dasar satoshi/wei/lamport mendefinisikan presisi.
• Stablecoin

  USDT, USDC, DAI… dirancang untuk melacak $1 tetapi dapat terlepas sementara.

Arah penting: A/B ≠ B/A. Untuk mengonversi sebaliknya, balikkan harga: B/A = 1 ÷ (A/B).

Gunakan kurs tengah untuk referensi, tetapi perdagangan aktual dieksekusi pada harga beli/jual dan termasuk biaya.

• Contoh

  EUR/USD = 1.10 ⇒ USD/EUR = 1/1.10 = 0.9091
• Presisi

  Simpan desimal yang cukup saat membalikkan untuk menghindari kesalahan pembulatan.
• Eksekutabilitas

  Kurs tengah hanya bersifat indikatif; eksekusi terjadi pada harga beli/jual dengan spread.

FX OTC sangat likuid selama sesi yang tumpang tindih; akhir pekan ditutup untuk bank.

Kripto diperdagangkan 24/7 secara global. Spread melebar pada periode likuiditas rendah atau volatilitas tinggi.

• Mayor vs Eksotis

  Pasangan mayor (EUR/USD, USD/JPY) memiliki spread yang ketat; eksotis lebih lebar.
• Risiko Peristiwa

  Rilis data makro dan peristiwa protokol menyebabkan perubahan harga yang cepat.
• Kontrol Risiko

  Gunakan pesanan batas dan batas selip untuk eksekusi yang lebih baik.

Tidak ada bursa terpusat. Dealer mengutip harga dua arah; EBS/Reuters menggabungkannya.

Spread tergantung pada pasangan, ukuran, dan hubungan (ritel vs institusional).

• Pasangan mayor bisa 1–5 bps dalam arus institusional.
• Markup ritel dan jaringan kartu menambahkan biaya di atas spread.
• Penyelesaian melalui SWIFT/SEPA/ACH; pendanaan dan waktu batas penting.

Bursa terpusat (CEX) menggunakan buku pesanan dengan biaya pembuat/pengambil.

Bursa terdesentralisasi (DEX) menggunakan AMM; dampak harga tergantung pada kedalaman kolam.

• Perdagangan 24/7; biaya jaringan berlaku untuk penyelesaian di rantai.
• Selip meningkat dengan pesanan besar atau likuiditas dangkal.
• Oracle menyediakan harga referensi; risiko latensi dan manipulasi ada.

Transfer bank, SEPA, ACH, Pembayaran Lebih Cepat, dan jaringan kartu memindahkan fiat.

Jaringan L1/L2 dan jembatan memindahkan kripto; konfirmasi finalitas dan biaya.

• Biaya pendanaan/penarikan dapat mendominasi transfer kecil.
• Selalu bandingkan kurs efektif secara keseluruhan, bukan hanya harga utama.
• Kepatuhan (KYC/AML) memengaruhi ketersediaan dan batasan.

Input

• Kutipan EUR/USD 1.1000 (balikkan untuk USD→EUR = 0.9091)
• Biaya valas kartu 2.5%
• Tidak ada biaya jaringan tambahan

Perhitungan

0.9091 × (1 − 0.025) = 0.8869 → 100 USD ≈ 88.69 EUR

Bank mengutip EUR/USD; mengonversi USD→EUR menggunakan inversi dan biaya.

Input

• Tengah BTC/USD 62,500
• Biaya pengambil 0.10%
• Selip 0.05%

Perhitungan

62,500 × (1 − 0.001 − 0.0005) = 62,406.25 USD per BTC

Menggabungkan tempat atau menggunakan pesanan pembuat dapat mengurangi biaya keseluruhan.

Kurs tengah adalah rata-rata harga beli dan harga jual terbaik di semua tempat. Ini adalah tolok ukur referensi dan biasanya tidak dapat dieksekusi secara langsung.

Spread, biaya, sumber likuiditas, frekuensi pembaruan, dan kualitas eksekusi yang berbeda menghasilkan kuotasi yang sedikit berbeda.

Perbedaan antara harga yang diharapkan dan harga yang dieksekusi yang disebabkan oleh dampak pasar, latensi, dan kedalaman buku pesanan.

Pasangan valas utama diperbarui berkali-kali per detik selama jam perdagangan; pasar kripto diperbarui 24/7. Penyegaran UI tergantung pada sumber data yang dipilih.

Mereka bertujuan untuk mempertahankan patokan tetapi dapat menyimpang selama stres pasar. Nilai kualitas penerbit, cadangan, atestasi, dan likuiditas di rantai.

ISO 4217 mendefinisikan unit minor untuk fiat (misalnya, JPY 0, KWD 3). Desimal kripto berasal dari desain protokol (misalnya, BTC 8, ETH 18).

XAU adalah kode ISO 4217 yang digunakan sebagai pseudo-mata uang untuk mengutip emas per troy ounce. Ini berperilaku seperti mata uang dalam tabel konversi.